Dos de las discográficas más grandes del mundo buscan aprovechar el rejuvenecimiento de la industria, que viene creciendo de la mano de los servicios de streaming como Spotify y Apple Music.
Este mes, Warner Music Group presentó documentos donde señala planes para vender acciones al público. Lo mismo acaba de hacer Vivendi, que está evaluando una oferta pública inicial para su subsidiaria Universal Music Group, a pocos meses de haberle vendido una participación del 10% al gigante de la tecnología chino Tencent con base en una tasación de más de US$ 30.000 millones.
Las cifras podrían hacer reflexionar a los inversores. La última vez que el público general pudo apostar por la música, las cosas no salieron muy bien: en 2004, después de escindirse de su sociedad controlante, Time Warner, WMG salió a bolsa a US$ 17 la acción. Siete años después, cuando la adquirió el multimillonario Len Blavatnik con su Access Industries, pagó US$ 8,25 por acción más deuda en una transacción de US$ 3.300 millones.
Pero los tiempos han cambiado. Las discográficas, a las que casi dieron por muertas hace dos décadas ante el auge de la piratería, volvieron a vender como no lo hacían desde el pico de la industria, en el 2000. El año pasado, la industria discográfica vendió el equivalente a 785 millones de discos ?la misma cifra que en el 2000? luego de caer hasta 443 millones en 2010. Los ingresos globales percibidos por la venta de música grabada ya habían arañado esos niveles a principios de 2019, según datos de IFPI, una asociación profesional del sector. Goldman Sachs publicó un informe de investigación en el que proyecta que el mercado global de música grabada alcanzaría US$ 45.000 millones para 2030, ya que 1.500 millones pagan una suscripción a un servicio de música. Esto generó las condiciones adecuadas para nuevas OPI.
UMG, que actualmente es la discográfica más grande con una participación de mercado global de 31%, registró más de 8.000 millones de euros (US$ 9.000 millones) en ingresos en los primeros tres trimestres de 2019, 14% más que en 2018. WMG percibió ingresos por US$ 4.500 millones en 2019. Ambas empresas, que absorbieron a las discográficas que cayeron durante la recesión, perciben más ingresos que durante el apogeo de la industria.
Pocos días después de que WMG anunciara sus planes, la sociedad controlante de UMG, el conglomerado francés de medios Vivaldi, informó a los inversores que está negociando la venta de otra participación de 10% en Universal y planea una OPI para 2023. Hace cinco años, Vivaldi rechazó los pedidos del fondo de cobertura estadounidense P. Schoenfeld Asset Management para que vendiera la discográfica y usara lo recaudado con la venta para aumentar los retornos de caja. En 2013, había rechazado una oferta de SoftBank por US$ 8.500 millones.
WMG, la discográfica fundada hace medio siglo que descubrió a artistas como Led Zeppelin y Aretha Franklin, hoy cuenta con nombres como Ed Sheeran, Bruno Mars y Lizzo y es la tercera empresa más grande de la industria (después de Sony), con un crecimiento anual del 12% desde 2017. Llegará a su OPI siendo rentable, algo muy inusual para una salida a bolsa. El año pasado, informó ingresos netos por US$ 258 millones para 2019; en 2010, estaba al rojo vivo. En comparación, Spotify, la plataforma de streamling líder de la industria, cerró su cuarto trimestre con una pérdida de US$ 77 millones pese a sumar muchos suscriptores.
Por Dawn Chmielewski
