Ahora que la fusión entre CBS y su vieja hermana corporativa Viacom estará lista para el 4 de diciembre, es hora de recapitular la larga historia del acuerdo y analizar qué desafíos enfrentará la nueva empresa.

CBS y Viacom ya estuvieron “casadas”, pero se “divorciaron”. En 1970, la Comisión Federal de Comunicaciones de EE.UU. obligó a CBS a escindir la empresa que se transformaría en Viacom cuando dictaminó que las redes de televisión no podían tener participaciones financieras en los programas que trasmitían. CBS y Viacom se volvieron a juntar en 1999 gracias al magnate de los medios Sumner Redstone. Ese año, Viacom compró a CBS por US$ 36.500 millones, en un acuerdo que, según predijo en aquel entonces CNN, “pondría a la red de Dan Rather en contacto con la generación MTV”. Esas proyecciones grandilocuentes pecaron de optimismo: siete años después, Redstone se cansó de los conglomerados de medios diversificados y separó a las hermanas.

¿Qué cambió ahorá

El auge de rivales con muchos fondos, como Netflix y Amazon, tomó por sorpresa a las empresas tradicionales como CBS y Viacom. A la hija de Redstone, Shari Redstone, le preocupaba que a ambas compañías, controladas por su familia a través de su red de cines National Amusements Inc., les faltara escala para ser competitivas. Redstone instó a CBS y a Viacom a fusionarse en 2016, pero retiró su propuesta ante la oposición del CEO de CBS, Les Moonves. Dos años después, CBS rechazó por segunda vez el plan de fusión de Redstone. Cuando despidieron a Moonves por acusaciones de acoso sexual, la fusión volvió a estar en los planes.

¿Cuáles son los términos del acuerdó

El acuerdo, que se pagará íntegramente con acciones, está estructurado como una adquisición de Viacom por CBS. Cuando esté terminado, los accionistas de CBS serán dueños de aproximadamente el 61% de la nueva empresa, y los de Viacom poseerán un 39%. El acuerdo tasó a Viacom en US$ 11.800 millones, por encima del valor de mercado actual de la empresa, de US$ 10.500 millones.

¿Qué activos tendrá ViacomCBS?

Gracias a la emisora CBS y a canales de cable como MTV, BET, Nickelodeon y Comedy Central, las empresas contarán con la mayor cuota de pantalla televisiva del país. También tienen más de 3.600 películas, 140.000 episodios de TV, el estudio Paramount Pictures y servicios de streaming como CBS All Access.

¿Cómo afectará la fusión a los accionistas y los empleados?

Richard Greenfield, analista de LightShed Partners, estima que se destruirán 2.000 puestos de trabajo cuando las empresas traten de cumplir sus objetivos de ahorrar US$ 540 millones en 2020 y US$ 653 millones en 2021. El CEO de Viacom, Bob Bakish, dirigirá la nueva empresa. El CEO en funciones de CBS, Joe Ianniello, conservará su cargo actual y recibirá US$ 100 millones cuando se concluya el acuerdo.

¿Con esto le alcanza a ViacomCBS?

No. La empresa fusionada tendrá un valor de mercado de cerca de US$ 26.000 millones, mucho más chica que rivales como Walt Disney (US$ 274.000 millones) y Comcast (US$ 197.000 millones). La cuestión no es “si” ViacomCBS comprará más cosas, sino “cuándo” y “cuántas”. Se especula que Discovery Communications, Lions Gate, Sony Pictures Entertainment y Starz están entre los candidatos a ser adquiridos por ViacomCBS.

Por Jonathan Berr