Ser CEO de una empresa tecnológica de rápido crecimiento es todo un reto. Sobre todo, si la oferta pública inicial de su empresa es tan buena que hasta el famoso Warren Buffett, reacio a la tecnología, invierte en ella.

¿Qué hace que todas estas buenas noticias sean malas? La elevada valoración bursátil intensifica la presión para mantener un crecimiento rápido. Si la empresa no puede hacerse con una parte considerable de un mercado nuevo y de rápido crecimiento, los inversores expresarán su decepción deshaciéndose de sus acciones.

Snowflake, la empresa de software de computación en la nube con sede en Bozeman, Montana, que salió a bolsa en septiembre de 2020 con una valoración de 70.000 millones de dólares, apuesta a que la IA generativa protegerá a sus accionistas de sufrir este destino.

Para el 26 de junio, los inversores de Snowflake habían sufrido una pérdida de valor del 57% desde que las acciones tocaron techo en noviembre de 2021. El mes pasado cayeron un 13% tras ofrecer unas previsiones más débiles de lo esperado para el trimestre en curso.

No obstante, la cotización de las acciones de Snowflake se ha recuperado un 43% desde su nadir de junio de 2022.

¿Puede Snowflake crecer más rápido? 

Basándose en nuevos productos y en una asociación para ayudar a las empresas a beneficiarse de los grandes modelos lingüísticos (LLM), Snowflake tiene potencial para restablecer su rápido crecimiento ganando cuota en un mercado de IA generativa valorado en "cientos de miles de millones de dólares", según un vocero de Snowflake.

Rendimiento y perspectivas de Snowflake

El 25 de mayo, Snowflake -cuyo producto tiene un precio basado en cuánto utilizan los clientes su software para ayudar a las empresas a organizar los datos en la nube- comunicó un rápido crecimiento de los ingresos en el primer trimestre de 2023.

Sin embargo, los inversores hicieron caer sus acciones un 17% -su mayor caída en un día, según Bloomberg- ante una previsión de ingresos para el segundo trimestre más lenta de lo esperado.

El crecimiento de Snowflake se ha ralentizado drásticamente desde el ejercicio fiscal 2020 (finalizado en enero de 2020), cuando disfrutó de un crecimiento anual del 174%, hasta el 124% (2021), el 106% (2022) y el 69% (2023).

Estas son las cifras clave de su informe del primer trimestre, según Bloomberg:

Ingresos por productos en el primer trimestre. Un 50% más, hasta 590,1 millones de dólares, unos 20 millones más de lo previsto por los analistas.

Previsión de ingresos por productos en el segundo trimestre. Suben un 34% hasta los 625 millones de dólares - unos 21 millones menos de lo previsto por los analistas.

Previsión de ingresos por productos para todo el año. Snowflake redujo sus previsiones fiscales para 2024 en 100 millones de dólares desde marzo, hasta unos 2.600 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento del 24% para el año.

El director financiero, Mike Scarpelli, dijo a los inversores que las reservas de Snowflake se están ralentizando "no debido a las presiones de la competencia, sino porque los clientes siguen dudando en firmar grandes acuerdos plurianuales", informó Dow Jones el mes pasado.

Aunque Scarpelli afirmó que Snowflake no se enfrenta a presiones competitivas, los operadores tradicionales y las nuevas empresas están introduciendo nuevos productos. Según Investor's Business Daily, Salesforce presentó recientemente "Genie, una solución de datos en tiempo real, que podría chocar con Snowflake en algún momento". IBD señaló que Amazon Web Services o la nube de Google podrían "aumentar la competencia". Por último, la empresa privada Databricks -valorada recientemente en 28.000 millones de dólares- podría intensificar la competencia, escribió IBD.

Cómo se beneficiará Snowflake de la IA generativa

En mayo, Snowflake habló del crecimiento que espera de la IA generativa. Su CEO, Frank Slootman, dijo que la necesidad de la IA generativa de consolidar "cantidades masivas de datos en una única plataforma habilitada para la nube de la que los clientes puedan obtener perspectivas y crear aplicaciones" impulsará la demanda de los productos de la empresa, según la transcripción de la llamada de ganancias del primer trimestre de Snowflakes.

En mayo, Snowflake afirmó que la IA generativa ya estaba potenciando el crecimiento. Según Slootman, "los casos de uso de la ciencia de datos, el aprendizaje automático y la IA en Snowflake crecen cada día". En el primer trimestre, más de 1.500 clientes aprovecharon Snowflake para una de estas cargas de trabajo, un 91% más que un año antes".

Dijo que los desarrolladores han utilizado su plataforma Streamlit para crear 1.500 aplicaciones impulsadas por LLM, incluido el GPT Lab de Open AI que permite a los usuarios crear asistentes de IA personalizados.

Snowflake espera que el mercado de la IA se multiplique por diez en 2032 hasta alcanzar los 118.000 millones de dólares de ingresos anuales. Esto se suma considerablemente al actual mercado direccionable total de Snowflake, que la empresa espera que alcance los 248.000 millones de dólares en 2026.

Como escribí a principios de este mes, State Street, proveedor de servicios financieros a inversores institucionales, utilizó Snowflake como elemento básico para su plataforma Alpha, "una de las primeras plataformas de servicio de activos front- to-back del sector".

State Street está satisfecha con Snowflake. Como me dijo el vicepresidente ejecutivo, John Plansky, en una entrevista el 20 de junio, "Snowflake es un gran socio. Empezamos a trabajar con ellos en 2018 y su gestión de datos como plataforma está mejor alineada para trabajar en la nube que otras bases de datos. Snowflake también tiene la capacidad de ver nuevas oportunidades interesantes en la gestión de activos y otras industrias. Se reúnen con nosotros cada tres meses y seguirán invirtiendo en resolver problemas de nuestra industria. Snowflake permite hacer cosas que queremos hacer más rápido".

Asociación de IA Generativa con NVidia

Durante su Snowflake Summit 2023, que comenzó el 26 de junio, la empresa hizo varios anuncios destinados a ayudar a las empresas a beneficiarse de la IA generativa.

El que me parece más convincente es una asociación con Nvidia para ayudar a las empresas a construir LLM que resuelvan problemas específicos de la empresa utilizando sus propios datos. Según SiliconANGLE, Snowflake y Nvidia se asociarán para permitir a las empresas utilizar Nvidia NeMo para entrenar LLMs mediante el acceso a datos propios que introducen en la Nube de Datos de Snowflake.

Jensen Huang, fundador y CEO de Nvidia, expresó su entusiasmo por la asociación. "Juntos, Nvidia y Snowflake crearán una fábrica de IA que ayudará a las empresas a convertir sus propios datos valiosos en modelos generativos de IA personalizados para impulsar nuevas aplicaciones revolucionarias, directamente desde la plataforma en la nube que utilizan para dirigir sus negocios."

La asociación también ayudará a proteger a los clientes de Snowflake de las "alucinaciones LLM", el término de la industria para los chatbots de IA que producen respuestas no deseadas o errores manifiestos. Como informó SiliconANGLE, los clientes de Snowflake tendrán acceso a NeMo Guardrails de Nvidia, “un mecanismo de software que ayuda a hacer que los modelos de IA generativa sigan siendo precisos y seguros cuando están en funcionamiento”.

Otros nuevos servicios de IA generativa de Snowflake

Snowflake anunció nuevos servicios para aprovechar la oportunidad de la IA generativa. Como me dijo Slootman en una entrevista el 20 de junio: "Ofreceremos soporte completo para Iceberg, lo que ampliará la cantidad de datos que las empresas pueden llevar a la nube."

Snowflake también lanzó Document AI, basada en la tecnología de IA que Snowflake obtuvo cuando adquirió Applica en septiembre de 2022. Christian Kleinerman, vicepresidente senior de productos de Snowflake, declaró durante una conferencia de prensa celebrada la semana pasada: "Esto permite tomar documentos y archivos no estructurados y convertirlos en datos estructurados que pueden trasladarse al análisis tradicional o a la IA o incluso a otros procesos de aprendizaje automático", según Datanami.

Snowflake ofrecerá Snowflake Native App Network, un servicio similar a la App Store para que los desarrolladores creen aplicaciones nativas de Snowflake. "Será una forma eficaz, segura y conforme de crear aplicaciones de nivel empresarial. Enviaremos a los desarrolladores el cheque y haremos que las aplicaciones estén disponibles para las pequeñas y medianas empresas en mercados verticales específicos sin exigirles que construyan una pila empresarial completa", me dijo Slootman.

Por último, Snowflake ofrece Snowpark Container Services, una forma de hacer más accesibles los sistemas heredados. "Los servicios de contenedores permiten a las empresas envolver sus sistemas heredados en Snowflake para que no tengan que reconstruirlo todo. Agiliza su acceso. Uno de nuestros clientes es Blue Yonder, un socio con unos ingresos de 1.500 millones de dólares y entre 15 y 20 años de experiencia en la cadena de suministro", afirmó.

Slootman declinó cuantificar cuántos ingresos adicionales generarían estos servicios. Dijo: "Es más grande que una caja de pan. Tomará un gran mercado direccionable total y lo hará más grande. Nuestro servicio de contenedores nos situará en una buena posición para ayudar a las empresas a formar LLM".

Anticipa que los LLM permitirán a las empresas plantear y responder preguntas empresariales más importantes. "Por ejemplo, una compañía de seguros podría querer saber '¿Por qué tenemos un número desproporcionado de reclamaciones por lesiones en Florida y qué deberíamos hacer al respecto? Para responder a estas preguntas, las empresas añadirían más datos propios a la nube y los utilizarían para formar a su LLM. El enriquecimiento de los datos impulsará la demanda de sectores como el farmacéutico, el sanitario y el minorista", concluyó Slootman.

¿Qué es lo próximo para las acciones de Snowflake?

Snowflake -cuyas acciones subieron casi un 5% en las operaciones del 27 de junio a media tarde- está a unos pocos dólares de su precio objetivo medio de 180,48 dólares de 28 analistas de Wall Street, según TipRanks.

Morningstar es más optimista: fija un objetivo de 231 dólares. La analista Julie Bhusal Sharma se mostró preocupada por la previsión de menor crecimiento de Snowflake y tiene una visión positiva de sus perspectivas a más largo plazo. "Creemos que el producto de Snowflake tiene unos inicios muy pegajosos que se reflejan en una extraordinaria tasa de retención de ingresos netos del 151%. Snowflake cuenta con capacidades técnicas diferenciadas en los mercados de lagos de datos y almacenes, con un amplio recorrido al alza de su oferta de mercado de datos, actualmente pequeña pero poderosa", escribió.

Aunque Slootman no cuantificó las ventajas, argumenta de forma convincente que los ingresos de Snowflake crecerán a medida que permita a las empresas obtener una visión más profunda de sus problemas empresariales mediante el uso de sus datos propios para crear IA generativa que ofrezca soluciones de alta rentabilidad.

Nota publicada en Forbes US.