Netflix, cuyas acciones volvieron a dispararse hasta alcanzar los niveles de la era de la pandemia en los últimos meses, reportó hoy otros 5,1 millones de suscriptores, aumentando su base global de clientes a casi 283 millones. Esto la mantiene fácilmente como el mayor servicio de streaming del planeta. Pero, ¿y qué?

Sí, la cifra superó las estimaciones de los analistas de Wall Street en 1 millón de nuevos suscriptores, además de superar las expectativas de ingresos y ganancias. Y sí, representa una caída del 42% en el número de nuevos suscriptores en comparación con el mismo trimestre del año pasado. Pero no te centres demasiado en eso. Estás perdiendo de vista lo que realmente importa mientras Netflix evoluciona en esta era posterior a las Guerras del Streaming.

Como señaló un comentarista de CNBC hoy, Netflix podría fácilmente aumentar su número de suscriptores en cualquier momento que quisiera. Solo tendría que introducir un plan de 2,99 dólares al mes y ver cómo fluyen las suscripciones. Simplemente, la empresa no ganaría tanto dinero, que es lo que realmente importa.

En cambio, Netflix está intentando que Wall Street deje de preocuparse por cuántos suscriptores tiene. La empresa incluso anunció que dejará de reportar la cifra de nuevos suscriptores por completo en los próximos trimestres.

Al mismo tiempo, Netflix comenzó a informar cada seis meses sobre cuánto están viendo las personas de sus miles de series, especiales y programas de larga duración (antes llamados películas). Esto ayuda a mostrar qué está funcionando en el servicio y cómo de comprometidos están los espectadores en general con lo que ofrece.

Hace diez años, el número de nuevos suscriptores importaba mucho, cuando Netflix estaba transformando silenciosamente la manera en que las personas veían "TV", mientras intentaba demostrar su viabilidad a los inversionistas y a los estudios que le licenciaban sus programas.

Ahora, nadie duda de que Netflix es una organización viable. Y después de algunos años en los que los estudios intentaron crear sus propios servicios de streaming, ahora están ocupados licenciando sus programas a Netflix, con la esperanza de lograr otro renacimiento cultural al estilo de Suits.

En algunos aspectos, Netflix parece la última organización viable en Hollywood que no es conocida por generar miles de millones en algo más (como Apple, Amazon o Alphabet).

Eso se debe a lo que está haciendo Netflix: ganar dinero, a pesar de los años de escépticos que dudaban de que la estrategia de "flywheel" de la compañía pudiera funcionar antes de que Netflix se quedara en bancarrota.

El "flywheel" (pedir dinero prestado para gastar mucho en una amplia gama de contenido; hacer felices a tus suscriptores y atraer más; generar más dinero; producir más programas; subir precios ocasionalmente; repetir indefinidamente) parece estar funcionando a toda máquina.

La compañía ganó 2.360 millones de dólares, o 5,40 dólares por acción, con ingresos de 9.820 millones de dólares, lo que representa un aumento del 15% interanual.

El resultado es un impulso en el flujo de caja libre, que llegó a 2.200 millones de dólares este trimestre, mientras que los servicios de streaming competidores de los estudios tradicionales de Hollywood (Disney+, Paramount+, Max de Warner Bros. Discovery, Peacock de Comcast) luchan por alcanzar el punto de equilibrio o continúan perdiendo sumas notablemente incómodas.

Los analistas siguen mostrándose incómodos con la ralentización en el ritmo de nuevos suscriptores.

Parte del "problema" de Netflix es que su mercado local, Estados Unidos y Canadá, está prácticamente saturado. Casi todo el que quiere una suscripción a Netflix ya la tiene, ahora que la empresa tomó medidas contra el intercambio de contraseñas.

Eso significa que el crecimiento debe provenir del extranjero, donde la monetización es más desafiante, dependiendo de la economía de cada mercado.

Pero en este nivel, las preocupaciones sobre el crecimiento de suscriptores pierden un poco el punto, particularmente cuando la compañía impulsa más el compromiso (ahora hasta 2 horas al día por cliente, según la empresa) y expande su nivel con publicidad. Con anuncios, cuanto más tiempo ve un cliente, más dinero gana la empresa, además de los ingresos por suscripción.

Si los analistas quieren algo de qué quejarse, debería ser sobre la velocidad con la que el nivel con publicidad está generando ingresos, sin preocuparse tanto por los suscriptores. Es probable que este sea una fuente lucrativa de crecimiento en los próximos trimestres.

Para calmar aún más los temores de analistas e inversores, Netflix tiene algunos factores que probablemente impulsen sus resultados en este trimestre.

Por un lado, la secuela del mayor éxito global de Netflix, Squid Game, está por llegar. Eso debería atraer atención, y quizás algunos nuevos suscriptores.

Por otro lado, la empresa logró un acuerdo poco probable con la NFL, la fuente de programación más popular de la televisión tradicional, para transmitir dos juegos en el día de Navidad de este año. Eso podría ser enorme para un grupo de fanáticos del deporte que quizás antes ignoraban Netflix.

Finalmente, a pesar de las solicitudes de algunos analistas, Netflix no anunció un aumento de precios en sus mercados más lucrativos. Dado el rechazo a la inflación por parte de muchos consumidores en varios sectores en los últimos meses, tal vez sea prudente ser un poco cauteloso al aumentar los precios en este momento.

Otros servicios de streaming no fueron tan reticentes. El jueves, Disney aplicó aumentos previamente anunciados en Disney+. En los últimos meses, Peacock de Comcast y Max de WBD también subieron precios.

Independientemente, deja de preocuparte por los nuevos suscriptores y presta atención a lo que realmente importa: los resultados finales.

Nota publicada por Forbes US