Lo único que había que hacer para hacer dinero en la bolsa en 2023 era comprar un fondo indexado de bajo costo y sentarse en el sofá. El índice S&P 500 subió más de un 20% y el Dow alcanzó un máximo histórico este mes. El mayor desafío era quedarse de brazos cruzados sin hacer nada.
Algunas personas, sin embargo, no pueden vivir con el aburrimiento. Es difícil sentir una inyección de adrenalina escuchando a los expertos soltar palabras como "prudente". Para los aventureros financieros, el mercado de valores es un casino, un juego de alto riesgo en el que la emoción reside en estudiar minuciosamente los datos financieros, analizar las tendencias del mercado o, si somos sinceros, tirar los dados y cruzar los dedos.
En este extremo del espectro de riesgo vive otra clase de inversor. Son los que buscan incansablemente las posibles minas de oro que esconden las acciones de bajo coste, o los que se sienten incomprensiblemente atraídos por las acciones de empresas en quiebra aunque los accionistas puedan perderlo todo. Apuestan por empresas que sobreviven a duras penas, aferrándose a la creencia de que, contra toda lógica, las acciones se dispararán y ellos se llenarán de dinero.
Acá tenés algunas de las historias bursátiles más disparatadas del año.
WeWork
El paseo de WeWork por los mercados públicos fue como un espectáculo de fuegos artificiales del 4 de julio que empezó de maravilla y terminó incendiando toda la ciudad. Encabezada por Adam Neumann, su carismático, enigmático y charlatán fundador, llegó a tener una valoración privada de 50.000 millones de dólares.
Luego, el guión cambió. Una OPI que fracasó en 2019, la gran salida de Neumann con un regalo de despedida de 2.000 millones de dólares y una serie de documentales desvelaron los caóticos métodos de la empresa para cumplir su misión de "elevar la conciencia del mundo". Finalmente, WeWork apareció en los mercados públicos en 2021 a través de un SPAC, un poco chamuscada pero en pie y, a pesar de la controversia, con una valoración de 9.000 millones de dólares.
Sin embargo, la etapa de WeWork como entidad pública fue efímera. La empresa apenas hizo más que superar la barrera de los dos años. En noviembre, cayó el telón con una declaración de quiebra que revelaba una asombrosa deuda de 18.700 millones de dólares, que eclipsaba 15.100 millones en activos.
Como si los años de drama hubieran agotado la atención de los inversores, la quiebra de WeWork apenas levantó una ceja. Pero unos días antes de que la empresa tirara oficialmente la toalla, Cole Capital Funds, una oscura entidad con sede en Arizona, afirmó que estaba dispuesta a comprar la empresa. Las acciones de WeWork se dispararon casi un 150% en las operaciones posteriores al anuncio.
La cuestión es que, según la Comisión del Mercado de Valores, la oferta de Cole era falsa. Esto debería haber estado claro para cualquiera que leyera el comunicado de prensa con medio ojo. Una línea en particular se destacó como una bandera roja: "Consultmmos con Dios, asesores legales, financieros y otros para que nos ayuden con esta transacción".
Invocar al Todopoderoso no es precisamente una práctica habitual en el proceso de diligencia debida de una adquisición corporativa. Cole no respondió a las peticiones de comentarios, y WeWork se desplomó a hablar.La historia toma un giro aún más extraño. El mes pasado, la SEC acusó de fraude a Jonathan Larmore, CEO de Cole Capital.
Según la denuncia, Larmore estaba detrás del falso comunicado de prensa, una maniobra supuestamente diseñada para inflar las moribundas acciones de WeWork. ¿El objetivo? Sacar provecho de las 72.000 opciones de compra que había adquirido recientemente, obteniendo un beneficio rápido mediante la manipulación del mercado. Larmore no respondió a las solicitudes de comentarios. WeWork se rehusó a emitir comentarios.
Pero acá está la gracia: el momento oportuno lo es todo, y el de Larmore fue inoportuno. El comunicado de prensa no hizo a tiempo. Sus 72.000 opciones expiraron sin valor justo antes de que su falso anuncio llegara a las noticias, y antes de que las acciones saltaran. Así pues, Larmore no sólo se metió en un lío con la SEC, sino que perdió la oportunidad de cobrar sus opciones.
Mullen Automotive
En teoría, Mullen Automotive está en el negocio de los vehículos eléctricos. Una mirada más de cerca a sus libros revela una historia diferente. Desde 2021, sus ventas ascendieron a 308.000 dólares.
La compañía realmente no vende muchos autos. La actividad real de Mullen parece estar vendiendo sus acciones a lo que llama una "base de accionistas muy vocal y activa". La escala de estas ventas es asombrosa. Según los datos de FactSet y teniendo en cuenta los desdoblamientos de acciones, el número de acciones de este fabricante de autos con sede en California pasó de 7 millones a principios de año a la asombrosa cifra de 311 millones en la actualidad. Esto supone un aumento del 4.300% en 12 meses.
Como era de esperar, el aumento del número de acciones tuvo un impacto significativo en el precio de las acciones de Mullen. El valor de las acciones de Mullen cayó en picado, un 99% a 13 centavos. Es bien sabido que la fabricación de autos requiere una importante inversión inicial: basta con mirar a Tesla, una empresa con la que a Mullen y a sus accionistas les gustaría compararse.
Sin embargo, los fondos que Mullen está amasando no se destinan únicamente a investigación y desarrollo o a ampliar la capacidad de fabricación. Una parte sustancial va a parar a los bolsillos de su CEO, David Michery, que fue presidente de la discográfica de hip-hop Death Row Records.
En 2022, la remuneración de Michery alcanzó los 6,1 millones de dólares. Si agregamos los gastos generales y administrativos de la empresa, que incluyen indemnizaciones, consultoría y honorarios legales, Mullen gasta 75 millones de dólares al año en, básicamente, gastos generales y en su CEO. En cambio, la inversión de la empresa en investigación y desarrollo es de sólo 22 millones de dólares al año.
El modo en que Mullen Automotive prioriza sus gastos se convirtió en un tema candente durante una entrevista en el programa de televisión Fox Business de Charles Payne en agosto. Michery estaba en el aire con el abogado Wes Christian para discutir una demanda presentada por Mullen.
Mullen demandó a algunas agencias de acciones porque cree que están colaborando en la venta ilegal al descubierto de acciones de Mullen, lo que hizo bajar su precio. (Charles Schwab, una de las corredurías demandadas por Mullen, dijo que la demanda "es larga en alegaciones salaces y corta en verdad"). Payne señaló que los elevados costos generales y administrativos y el gran salario de Michery eran "extravagantes".
Intentando explicarse, Michery subió una respuesta confusa que no abordaba realmente la alegación de Payne. Christian parecía bastante incómodo durante todo esto. Entonces, convenientemente, el audio de Michery se cortó, justo antes de que Payne pudiera sumergirse en las cuestionables divisiones de acciones de Mullen, que el presentador llamó "locuras". Mullen no respondió cuando Forbes le pidió un comentario.
Bed Bath & Beyond
Esta historia comienza cuando Bed Bath & Beyond, tras varios intentos de resurgir, se declaró en quiebra en abril. Normalmente, la quiebra significa el fin de las acciones de una empresa.
A los inversores no les queda más remedio que lamerse las heridas. Pero esta vez no. El reinado de Bed Bath & Beyond como acción meme (fue actor secundario de estrellas como GameStop y AMC en 2021) la convirtió en una especie de celebridad comercial. A pesar de anunciar la quiebra con claras advertencias de que los propietarios de las acciones podrían quedarse sin nada, los accionistas no perdieron la esperanza. Incluso meses después, los seguidores más acérrimos de Bed Bath & Beyond se negaban a abandonarla.
Pero acá es donde la cosa se vuelve realmente extraña: estos inversores, que ahora se describen más exactamente como "tenedores de bolsas", ya que no había acciones que mantener, recurrieron a un libro infantil titulado Teddy en busca de respuestas.
Teddy, escrito por Ryan Cohen, fundador de la empresa de venta online de mascotas Chewy y antiguo inversor en Bed Bath & Beyond, se convirtió en la piedra Rosetta de estos inversores. Creían que contenía la clave para entender la intrincada trama que imaginaban, en la que los villanos de Wall Street hundían las acciones y aparecía un héroe (Cohen, a sus ojos) para rescatarlos.
Al estudiar las páginas, vieron pistas ocultas en los detalles más triviales, como el color de la camisa de Teddy, que reflejaba el logotipo del minorista.
¿Su elaborada teoría? Cohen estaba tramando un gran regreso no sólo para salvar Bed Bath & Beyond, sino también para compensar a los leales con acciones en una nueva empresa llamada... ¿De que otra forma? - Teddy.
El destino real del minorista fue un soso en comparación. Overstock.com compró el sitio web, la aplicación celular y el nombre por 21,5 millones de dólares -las tiendas y los productos quedaron excluidos de la venta- y se renombró como Bed Bath & Beyond. No es Teddy.
*Con información de Forbes US