Por las caídas bursátiles de 2022 y el auge de los autos eléctricos, dos grandes fabricantes de coches convencionales retrocedieron hasta estar “excepcionalmente infravalorados”, según Edgar Wachenheim, de Greenhaven Associates. Se trata de Ford y General Motors (GM).
Específicamente, la compañía de gestión de inversiones compró casi 5 millones de acciones de GM hasta elevar la participación a 20 millones de nominales. En tanto, adquirió casi 6 millones de acciones de Ford en el primer trimestre.
El año pasado, GM perdió un 44% de su valor en bolsa hasta rozar los US$ 40.000 millones. En el mismo periodo, Ford colapsó un 45% hasta los US$ 38.600 millones. No obstante, en lo que va del 2023, acumulan subas del 5% y 7%, respectivamente.
“Somos inversores de valor con un horizonte temporal de varios años”, escribió el empresario en un correo electrónico dirigido a Barron's. ”Ford y GM parecen estar excepcionalmente infravalorados en función de sus fundamentos a largo plazo", añadió.
"Prestamos relativamente poca atención a la expansión de las empresas en vehículos eléctricos, sino que nos enfocamos en el valor de sus SUV grandes y camionetas, que parecen ser negocios atractivos y de alto margen”, detalló.
Según su análisis, las ganancias de GM deberían rondar los US$ 8 por acción en unos pocos años y las de Ford tendrían que estar cerca de los US$ 2,50 por acción.
“Dado el atractivo de los negocios de camionetas, SUV grandes y furgonetas, creemos que ambas empresas valen al menos 10 veces las ganancias. Y GM podría valer sustancialmente más de 10 veces los beneficios si Cruise tiene éxito. Además, ambas empresas tienen más efectivo que deuda (lo cual es importante para nosotros) y ambas parecen estar bien administradas", concluyó Wachenheim.