Las acciones de Eli Lilly (LLY) gozaron de ganancias fenomenales del 345% desde niveles de US$ 170 a principios de enero de 2021 a alrededor de US$ 755 ahora, frente a un aumento de alrededor del 35% para el S&P 500 durante este período de aproximadamente tres años.
Esto se puede atribuir principalmente a un aumento significativo del 236% en la relación precio-ventas (PS) de la compañía a 21 veces ahora, frente a 6 veces en 2020. Los inversores recompensaron las acciones de LLY, dado su sólido potencial en cartera, incluidos sus medicamentos para la obesidad.
Admirablemente, también superaron al mercado en general en cada uno de los últimos tres años. Los rendimientos de las acciones fueron del 64% en 2021, 32% en 2022 y 59% en 2023. En comparación, los rendimientos del S&P 500 fueron del 27% en 2021, -19% en 2022 y 24% en 2023.
Dado el actual entorno macroeconómico incierto con altos precios del petróleo y elevadas tasas de interés, ¿podría Eli Lilly experimentar aún un fuerte salto? Su valuación depende en gran medida del potencial futuro de la cartera de proyectos más que de sus ganancias actuales y, a pesar de su gran movimiento, el promedio de US$ 800 de las estimaciones de los analistas está alrededor de un 6% por encima de su precio de mercado actual.
Los ingresos de Eli Lilly aumentaron un 39%, de US$ 35.000 millones en 2020 a US$ 48.000 millones en 2023. Esto se puede atribuir a las ganancias de participación de mercado de algunos de sus medicamentos, incluidos Mounjaro, Verzenio y Zyprexa.
El medicamento para la diabetes de Eli Lilly, Mounjaro, fue aprobado por la FDA de EE. UU. en 2022 y se espera que obtenga casi US$ 33.000 millones en ventas anuales para 2029. Zepbound, el medicamento para la obesidad de Eli Lilly, obtuvo su aprobación en noviembre del año pasado, y se estima que recaudará más de US$ 16.000 millones en ventas anuales para 2029.
La cartera de productos de Eli Lilly es amplia y cuenta con medicamentos en fase de ensayos clínicos en diferentes áreas terapéuticas. El tratamiento de la compañía para el Alzheimer, Donanemab, recientemente enfrentó un retraso en la aprobación regulatoria, pero la compañía sigue siendo positiva sobre el resultado. Las ventas máximas de Donanemab se estiman en US$ 10.000 millones.
En general, Eli Lilly está en camino de generar un crecimiento de ventas muy sólido en los próximos años. Se espera que el mercado de medicamentos para la obesidad en particular aumente 16 veces hasta superar los US$ 100.000 millones para 2030, y estará dominado en gran medida por Eli Lilly y Novo Nordisk.
Si bien es probable que muchos de estos aspectos positivos ya estén descontados, las acciones de LLY pueden continuar con una tendencia alcista gracias a las ganancias de participación de mercado de sus medicamentos y las aprobaciones regulatorias esperadas. Creemos que cualquier caída en las acciones de LLY podría utilizarse como una oportunidad de compra para obtener ganancias sólidas a largo plazo.