Charlie Munger, el reputado inversor y presidente de Daily Journal Corp. (DJCO, Financiero), dio a conocer a principios de este mes la cartera de acciones del primer trimestre de 2023 de su empresa con sede en California. También vicepresidente de Berkshire Hathaway, Munger es conocido por utilizar su ingenio y aguda mente ayudando a Warren Buffett a tomar decisiones de inversión.
Aunque Munger's Daily Journal tiene posiciones en cuatro acciones, los archivos 13F muestran que no realizó ningún cambio significativo en las participaciones durante los tres meses que finalizaron el 31 de marzo.
En cualquier caso, es probable que muchos inversores estén buscando oportunidades que aprovechar en el actual entorno de mercado y antes de la reunión anual de Berkshire Hathaway en mayo. En consecuencia, podrían estar interesados en algunos de los valores de la cartera de acciones de 161 millones de dólares del gurú, que están infravalorados.
Según los datos de la cartera de GuruFocus, las posiciones actuales de la cartera de Munger que tienen un margen de seguridad y una alta previsibilidad son Bank of America Corp. (BAC, Financiero), U.S. Bancorp (USB, Financiero) y Wells Fargo & Co. (WFC, Financiero).
Los inversores deben tener en cuenta que los informes 13F no ofrecen una imagen completa de las participaciones de una empresa, ya que sólo incluyen sus posiciones en acciones estadounidenses y recibos de depósito estadounidenses, pero aun así pueden proporcionar información valiosa. Además, los informes sólo reflejan las operaciones y participaciones en la fecha de presentación de la cartera más reciente, que puede o no estar en manos de la empresa declarante hoy o incluso cuando se publicó este artículo.
Banco de América
Las acciones de Bank of America (BAC, Financiero) cotizan con un 72,50% de ajuste respecto a su valor razonable de 109,77 $, según el modelo DCF basado en los beneficios.
El banco con sede en Charlotte, Carolina del Norte, tiene una capitalización bursátil de 238.410 millones de dólares; sus acciones cotizaban el martes en torno a 29,95 dólares, con una relación precio-beneficio de 9,39, una relación precio-libro de 0,98 y una relación precio-ventas de 2,56.
La Línea de Valor GF sugiere que la acción está modestamente infravalorada en la actualidad, basándose en los ratios históricos, los resultados financieros anteriores y las previsiones de beneficios futuros de los analistas.
Con una puntuación de 74 sobre 100, la puntuación GF indica que Bank of America tendrá probablemente un rendimiento medio en el futuro. La empresa recibió una calificación alta en Valor GF, mientras que la rentabilidad, el crecimiento y el impulso fueron más moderados y el rango de solidez financiera fue bajo.
La empresa también tiene un rango de previsibilidad de tres de cinco estrellas. Según la investigación de GuruFocus, las empresas con este rango rinden una media del 8,2% anual durante un periodo de 10 años.
A finales del primer trimestre, Munger poseía 2,30 millones de acciones de Bank of America, que representaban el 40,86% de la cartera de renta variable y su mayor participación. GuruFocus calcula que ha ganado un 103,16% con esta inversión de larga duración.
De los gurús invertidos en Bank of America, Buffett tiene la mayor participación, con el 12,63% de sus acciones en circulación. Dodge & Cox, Ken Fisher (Operaciones, Cartera), PRIMECAP Management (Operaciones, Cartera), Diamond Hill Capital (Operaciones, Cartera), Li Lu (Operaciones, Cartera) y otros inversores también tienen posiciones significativas.
U.S. Bancorp
Las acciones de U.S. Bancorp (USB, Financiero) cotizan con un ajuste del 24,68% respecto a su valor razonable DCF de US$ 46,32.
El holding bancario con sede en Minneapolis tiene una capitalización de mercado de 52.310 millones de dólares; sus acciones cotizaban el martes en torno a 34,69 dólares, con una relación precio-beneficio de 9,35, una relación precio-libro de 1,21 y una relación precio-ventas de 2,10.
Según el GF Value Line, las acciones están muy infravaloradas en la actualidad.
La puntuación GF de 74 indica que es probable que la empresa tenga un rendimiento medio en el futuro, impulsado por los altos rangos de Valor GF y crecimiento. Las puntuaciones de rentabilidad y solidez financiera, sin embargo, fueron más moderadas, mientras que el impulso fue bajo.
U.S. Bancorp también tiene un rango de previsibilidad de cuatro estrellas. Según GuruFocus, las empresas con este rango rinden una media del 9,8% anual.
A finales del primer trimestre, Munger poseía 140.000 acciones, lo que representa su cuarta mayor participación, con un peso del 3,14%. Los datos de GuruFocus muestran que ha perdido un 9,16% estimado en la inversión a lo largo de su vida.
Con una participación del 1,03%, Chris Davis (Operaciones, Cartera) es el mayor accionista gurú de U.S. Bancorp. Otros grandes inversores gurús son First Eagle Investment (Operaciones, Cartera), Jeremy Grantham (Operaciones, Cartera), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Buffett, Mairs and Power (Operaciones, Cartera), Hotchkis & Wiley, Jim Simons (Operaciones, Cartera)' Renaissance Technologies y Yacktman Asset Management (Operaciones, Cartera).
Wells Fargo
Con un valor razonable DCF de US$ 43,57 , las acciones de Wells Fargo (WFC, Financiero) cotizan con un margen de seguridad del 5,28%. El banco, con sede en San Francisco, tiene una capitalización bursátil de US$158.280 millones de ; sus acciones cotizaban el martes en torno a US$ 41,35, con una relación precio-beneficio de 11,85, una relación precio-libro de 0,98 y una relación precio-ventas de 2,05.
Según la Línea de Valor GF, las acciones parecen estar bastante valoradas actualmente. Al igual que los otros dos bancos, es probable que la empresa tenga un rendimiento medio en el futuro debido a su Puntuación GF de 72. Obtuvo notas medias en los cinco criterios.
También tiene un rango de previsibilidad de 3,5 estrellas. Los datos de GuruFocus muestran que las empresas con este rango rinden, de media, un 9,3% anual.
Munger poseía 1,59 millones de acciones de Wells Fargo a finales del primer trimestre, que ocupaban el 36,96% de la cartera de renta variable como su segunda mayor participación. GuruFocus calcula que hasta ahora ha perdido un 4,56% con esta inversión.
Dodge & Cox es el mayor accionista gurú de Wells Fargo, con una participación del 3,10%. El valor también está en manos de PRIMECAP Management (Operaciones, Cartera), Davis, Hotchkis & Wiley, Richard Pzena (Operaciones, Cartera), T Rowe Price Equity Income Fund (Operaciones, Cartera), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Bill Nygren (Operaciones, Cartera) y otros inversores.