Airbnb vio caer el precio de sus acciones en aproximadamente un 9% durante el último mes, siguiendo aproximadamente la caída en el Nasdaq-100 más amplio. Ha habido una creciente preocupación sobre la economía con la contracción del PBI de Estados Unidos en los últimos dos trimestres y las cosas podrían seguir siendo un desafío a medida que la Reserva Federal continúa aumentando las tasas de interés (llevó a cabo un aumento de tasas del 0,75 % la semana pasada), ya que busca controlar obstinadamente alta inflación.
La plataforma ha recibido un golpe, considerando que es una acción múltiple de alto crecimiento que depende mucho del gasto discrecional. Sin embargo, el negocio de Airbnb se desempeñó bastante bien en los últimos trimestres a pesar de los crecientes obstáculos económicos. Por ejemplo, en el segundo trimestre, los ingresos de Airbnb aumentaron un 58 % en comparación con el año pasado a US$ 2100 millones.
Paralelamente, las noches y experiencias reservadas aumentaron aproximadamente un 25 % en comparación con el año pasado, a 103,7 millones, lo que lo convierte en el trimestre más fuerte registrado. El negocio de Airbnb también muestra un potencial de ganancias considerables, con ganancias netas de US$ 379 millones, en comparación con una pérdida de US$ 68 millones en el trimestre del año anterior.
La compañía también generó US$ 2.900 millones en flujos de caja libres durante los últimos 12 meses, con un saldo de caja total de casi US$ 10.000 millones. Airbnb también dice que recomprará alrededor de US$ 2 mil millones en acciones, lo que indica que tiene cada vez más confianza en su perspectiva de flujo de efectivo a largo plazo.
En general, creemos que la acción es una buena apuesta en los niveles actuales. Basado en el precio fuera de horario de alrededor de US$ 103 por acción, Airbnb actualmente cotiza a menos de 8 veces los ingresos proyectados para 2022, muy por debajo de los múltiplos de 20 veces que negoció en su punto máximo en 2021.
También existen algunos riesgos.
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La compañía depende mucho de los viajes de placer en comparación con los competidores de viajes en línea que también están expuestos a los viajes de negocios, y esto podría hacer que Airbnb sea vulnerable, ya que las personas podrían reducir aún más los gastos discrecionales si la economía continúa deteriorándose. Dicho esto, el modelo de activos ligeros de la compañía y las tarifas más bajas en comparación con las habitaciones de hotel podrían resultar ser un factor redentor.
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Valoramos las acciones de Airbnb en alrededor de US$ 145 por acción. Nuestro precio estimado es aproximadamente un 40% superior al precio de mercado actual.
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*Con información de Forbes US.
