Las acciones de Mastercard ganaron aproximadamente un 14% hasta la fecha, frente a la subida del 11% del índice S&P500 en el mismo periodo. Además, a su precio actual de 395 dólares por acción, cotiza un 13% por debajo de su valor razonable de 453 dólares, la estimación de Trefis para la valoración de Mastercard.
¿Qué pasó con las acciones de Mastercard?
Curiosamente, las acciones de Mastercard tenían un Sharpe Ratio de 0,9 desde principios de 2017, superior al 0,6 del índice S&P 500 durante el mismo periodo. Esto se compara con el Sharpe de 1,24 para la cartera Trefis Reinforced Value. Sharpe es una medida de rentabilidad por unidad de riesgo, y las carteras de alto rendimiento pueden ofrecer lo mejor de ambos mundos.
La empresa superó las estimaciones de consenso en el segundo trimestre de 2023. Los ingresos netos aumentaron un 14%, hasta 6.300 millones de dólares, impulsados por un incremento del 12% en el volumen bruto en dólares, un aumento del 24% en el volumen transfronterizo y un crecimiento del 17% en el número de transacciones conmutadas.
Además, los gastos de explotación como porcentaje de los ingresos experimentaron un descenso favorable, lo que benefició a los resultados. En conjunto, los ingresos netos mejoraron un 25% interanual, hasta 2.800 millones de dólares.
El crecimiento de los ingresos
Los ingresos de la empresa crecieron un 13% interanual, hasta 12.000 millones de dólares, en el primer semestre del ejercicio 2023. Ello se debió al fuerte crecimiento de cada uno de los indicadores clave: VGD, volumen transfronterizo y número de transacciones conmutadas. Además, la reducción de los gastos de explotación en % de los ingresos también ayudó a la cuenta de resultados.
Sin embargo, este efecto positivo se vio parcialmente contrarrestado por el aumento del impuesto sobre la renta efectivo. En conjunto, los ingresos netos aumentaron un 6% interanual, hasta 5.200 millones de dólares.
De cara al futuro, esperamos que los resultados del tercer trimestre sean similares. En conjunto, se estima que los ingresos de Mastercard alcanzarán los 25 270 millones de dólares en el ejercicio 2023. Además, se espera que el margen de ingresos netos ajustados de MA mejore en el año, lo que llevaría a unos ingresos netos de 13.900 millones de dólares. Esto, unido a un BPA anual de 14,58 dolares y un múltiplo PER ligeramente superior a 31x, dará lugar a una valoración de 453 dólares.
*Con información de Forbes US
