Las acciones de Visa (NYSE: V) ganaron un 10% en lo que va de año, frente a la subida del 9% del S&P500 en el mismo periodo. Además, a su precio actual de 285 dólares por acción, cotiza un 5% por debajo de su valor razonable de 301 dólares, la estimación de Trefis para la valoración de Visa.

En el actual contexto financiero, las acciones de V registraron fuertes ganancias del 30% desde niveles de 220 dólares a principios de enero de 2021 hasta alrededor de 285 dólares en la actualidad, frente a un aumento de alrededor del 40% para el S&P 500 en este periodo de aproximadamente 3 años. Sin embargo, el aumento de las acciones de Visa estuvo lejos de ser consistente. 

La rentabilidad de las acciones fue del -1% en 2021, del -4% en 2022 y del 25% en 2023. En comparación, la rentabilidad del S&P 500 fue del 27% en 2021, del -19% en 2022 y del 24% en 2023, lo que indica que V obtuvo una rentabilidad inferior a la del S&P en 2021. De hecho, batir sistemáticamente al S&P 500 -en los buenos y en los malos tiempos- fue difícil en los últimos años para acciones individuales; para otros pesos pesados del sector financiero, como JPM, MA y BAC, e incluso para las estrellas de megacapitalización GOOG, TSLA y MSFT.

En cambio, la Cartera de Alta Calidad de Trefis, con una colección de 30 acciones, batió al S&P 500 cada año durante el mismo periodo. ¿Por qué? Como grupo, las acciones de la Cartera de Alta Calidad proporcionaron mejores rendimientos con menos riesgo que el índice de referencia; menos montaña rusa, como evidencian las métricas de rendimiento de la Cartera de Alta Calidad. 

Dado el incierto entorno macroeconómico actual, con altos precios del petróleo y elevadas tasas de interés, ¿podría Visa V -1,1% enfrentarse a una situación similar a la de 2021 y obtener un rendimiento inferior al S&P en los próximos 12 meses, o experimentará un fuerte salto?

La empresa superó las expectativas de la calle en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2024 (octubre-septiembre), con unos ingresos netos (ingresos menos incentivos a clientes) que aumentaron un 9% interanual, hasta 8.600 millones de dólares. Se vio impulsado por un crecimiento del 11% en los ingresos por servicios, seguido de un aumento del 14% en el procesamiento de datos y un incremento del 8% en los ingresos por transacciones internacionales.

En términos de indicadores clave, el volumen de pagos subió un 8% interanual, junto con un aumento del 16% en el volumen transfronterizo y una mejora del 9% en el número de transacciones procesadas. En cuanto a los costos, los gastos de explotación totales disminuyeron un 6% interanual en el trimestre. En conjunto, el beneficio neto creció un 17% interanual, hasta 4.900 millones de dólares.

La cifra de negocios subió un 11% interanual, hasta 32.650 millones de dólares en el año fiscal 2023. Se vio impulsado por un aumento del 11% en los ingresos por servicios y procesamiento de datos, seguido de un incremento del 19% en los ingresos por transacciones internacionales. Además, los gastos de explotación como porcentaje de los ingresos experimentaron un descenso favorable, lo que se tradujo en una mejora del 15% de los ingresos netos, hasta 17.270 millones de dólares.

De cara al futuro, esperamos que se mantenga la misma tendencia en el segundo trimestre. En conjunto, se estima que los ingresos de Visa alcanzarán los 35.970 millones de dólares en el ejercicio 2020. Además, se espera que Visa registre unos ingresos netos ajustados de 19.800 millones de dólares en ese año. Esto, unido a un BPA anual GAAP de US$ 9,74 y un múltiplo PER ligeramente inferior a 31x, conducirá a una valoración de US$ 301.

*Con información de Forbes US