Bitcoin se distingue de las monedas convencionales, reguladas por los bancos centrales, por funcionar con una oferta fija. En concreto, sólo van a existir 21 millones de Bitcoin, de los que algo menos de 2 millones aún no fueron acuñados. Esta escasez se gestiona mediante un mecanismo conocido como "reducción a la mitad" ("halving"), diseñado para frenar la inflación y aumentar el valor del activo a lo largo del tiempo.

Cada cuatro años, las recompensas de minería de Bitcoin se reducen a la mitad, una característica integrada en su algoritmo. Esta reducción pretende mantener la escasez del activo y, en consecuencia, su valor.

Una red de nodos descentralizados valida todas las transacciones de Bitcoin, un proceso denominado "minería". Por cada bloque de transacciones añadido a la blockchain, los mineros reciben actualmente 6,25 Bitcoin, equivalentes a unos 215.000 dólares al precio actual. 

Este incentivo los motiva para mantener la red en funcionamiento. Las recompensas se reducen a la mitad cada 210.000 bloques, lo que ocurre aproximadamente cada cuatro años. Los mineros también ganan comisiones por transacción, lo que supone una fuente extra de ingresos que se convierte en cada vez más importante a medida que disminuye la recompensa por bloque.

Hitos históricos de la reducción a la mitad

La primera reducción a la mitad de Bitcoin tuvo lugar en noviembre de 2012, seguida de la de julio de 2016 y la más reciente en mayo de 2020. Inicialmente, los mineros eran recompensados con 50 Bitcoin por bloque, pero esta cantidad se fue reduciendo a la mitad en cada evento. Se espera que la última reducción a la mitad se produzca en 2140, cuando se minen 21 millones de Bitcoin. A partir de entonces, los mineros ganarán únicamente de las comisiones por transacción.

Especulaciones en torno a la próxima reducción a la mitad

Los expertos predicen que la próxima reducción a la mitad se producirá en abril de 2024. Estuve planeando estos acontecimientos para minimizar el impacto en la red, pero con frecuencia desencadenan importantes fluctuaciones de precios. Históricamente, el precio del Bitcoin tiende a subir unos meses después de la reducción a la mitad. El sentimiento del mercado suele convertirse en alcista en el periodo previo a una reducción a la mitad, lo que influye en el comportamiento de los operadores.

Consideraciones de los inversores

Aunque la escasez podría disparar el precio del Bitcoin, un descenso de la actividad minera podría reducirlo. La atención debe centrarse en el crecimiento global de la red, más que en el momento en que se produzca la reducción a la mitad. Los inversores también deben tener en cuenta los factores económicos mundiales, como las tasas de inflación y las crisis financieras, ya que podrían afectar indirectamente al valor del Bitcoin.

Como la tasa de suministro de Bitcoin se reduce a la mitad durante una reducción a la mitad, los operadores invierten con frecuencia en expectativa de subidas de precios. Según un informe de Credit Suisse sobre la riqueza mundial, a finales de 2022 habrá 59,4 millones de millonarios en todo el mundo. 

Si todos estos millonarios quisieran poseer un Bitcoin entero, sería imposible debido al límite fijo de oferta de 21 millones. A medida que la oferta disponible disminuye, especialmente con mecanismos como la "reducción a la mitad" de Bitcoin, esta escasez se hace aún más pronunciada, haciendo cada vez más difícil para cada millonario poseer un bitcoin entero. La oferta disponible en los intercambios es de unos 2.000.000, y se espera que sea de unos 1.000.000 en el momento de la reducción a la mitad.

En 2012, la primera reducción a la mitad del Bitcoin tuvo un impacto mínimo en su precio. Sin embargo, el valor del activo se disparó antes de la segunda reducción a la mitad en 2016. 

Del mismo modo, en el año previo a la reducción a la mitad de 2020, el precio del Bitcoin se duplicó. Actualmente, el valor del activo es de aproximadamente 34.500 dólares, y su comportamiento de cara a la próxima reducción a la mitad podría diferir de las tendencias pasadas debido a otros factores macro, incluida la aprobación de un ETF de bitcoin al contado.

Implicaciones a largo plazo

Se espera que el último bitcoin se extraiga en 2140, pero es posible que las recompensas se reduzcan a satoshis (la unidad más pequeña de bitcoin) mucho antes.

Los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin son hitos importantes, ya que reducen el ritmo de creación de nuevas monedas y, por tanto, afectan al precio del activo y a la seguridad de la red. Aunque se espera que el último Bitcoin sea acuñado en 2140, el impacto de estas reducciones a la mitad en la red y sus participantes evolucionará con el tiempo, haciendo que sea un tema de constante interés y debate.

*Con información de Forbes US