Las acciones de McDonald's (MCD), cadena de restaurantes que cuenta con más de 40.000 establecimientos, en su mayoría franquiciados, tienen previsto presentar sus resultados del segundo trimestre fiscal el jueves 27 de julio. Esperamos que las acciones de MCD coticen a la baja, ya que los ingresos y los beneficios del segundo trimestre se situarán ligeramente por debajo de las expectativas.
El debilitamiento de las principales divisas frente al dólar estadounidense también supuso un importante viento en contra para McDonald's en el ejercicio fiscal 2022 y el primer trimestre de 2023.
Aunque el aumento del precio de los menús compensó este importante factor adverso en el primer trimestre, esperamos que posiblemente afecte a los beneficios del segundo trimestre. La empresa señaló que algunos clientes estaban recortando sus pedidos en respuesta a los aumentos de precios, siendo las patatas fritas una víctima común del presupuesto.
Dicho esto, si los clientes siguen rechazando las subidas de precios, los ingresos podrían disminuir. Además, los márgenes en 2023 podrían verse afectados por la inflación de las materias primas, los servicios públicos y la mano de obra.
Nuestra previsión indica que la valoración de McDonald's es de 266 dólares por acción, lo que supone casi un 10% menos que el precio de mercado actual.
(1) Se espera que los ingresos se sitúen ligeramente por debajo de las estimaciones del consenso
Trefis estima que los ingresos de McDonald's en el segundo trimestre de 2023 rondarán los 6.200 millones de dólares, ligeramente por debajo de las estimaciones del consenso.
En el primer trimestre de 2023, los ingresos de la empresa aumentaron un 4% interanual, hasta los 5.900 millones de dólares. Cabe señalar que sus ventas comparables en el 1T crecieron casi un 13%, tanto a nivel global como en cada segmento. - gracias a las subidas de precios y las promociones de marketing.
El éxito de las campañas de menú y marketing y el continuo crecimiento digital y del servicio a domicilio contribuyeron a los buenos resultados de las ventas comparables.
McDonald's pudo capear el temporal económico en parte gracias a que su programa de fidelización de clientes, MyMcDonald's Rewards, se mantuvo fuerte desde su relanzamiento en 2021.
A 31 de marzo, el programa de recompensas de la empresa contaba con casi 50 millones de miembros activos durante 90 días en sus seis principales mercados. Durante la pandemia, la empresa acumuló reservas de efectivo para prepararse para las recesiones, pasando de unas tenencias de efectivo de 898 millones de dólares en 2019 a 4.700 millones de dólares en efectivo en 2021.
La compañía invirtió gran parte de ese efectivo en el drive-thru y los servicios de entrega y todavía tiene mucho efectivo, sentado en 3.700 millones de dólares en abril de 2023. Prevemos que los ingresos de McDonald's sean de 24.600 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2023, un 6% más que en el mismo periodo del año anterior.
2) Es probable que el beneficio por acción se sitúe ligeramente por debajo de las estimaciones de consenso
Se espera que el beneficio por acción de McDonald's en el segundo trimestre de 2023 se sitúe en 2,76 dólares, según el análisis de Trefis, lo que supondría una ligera desviación con respecto a las estimaciones de consenso.
En el primer trimestre, el beneficio por acción de MCD creció un 15% interanual, hasta 2,63 dólares. La disciplinada gestión de costes de McDonald's contribuyó a que los gastos totales de explotación se mantuvieran relativamente planos en el trimestre.
Además, la reducción del número de acciones en circulación de la empresa gracias a la recompra de acciones explica el aumento mucho más rápido de la rentabilidad en comparación con sus ingresos.
(3) Estimación del precio de las acciones inferior al precio de mercado actual
Según nuestra valoración de McDonald's, una estimación de BPA de unos 10,60 dólares y un múltiplo de PER de 25,1 veces en el año fiscal 2023 se traduce en un precio de 266 dólares, casi un 10% inferior al precio de mercado actual.
Es útil ver cómo se comparan sus pares. MCD Peers muestra cómo se comparan las acciones de McDonald's con sus homólogas en las métricas más importantes. Encontrarás otras comparaciones útiles de empresas de distintos sectores en Peer Comparisons.
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*Con información de Forbes US
