En el mes de marzo se emitieron 8 Fideicomisos Financieros (FF) por un monto total de AR$ 31.966, lo que denota una recuperación en cuanto a montos nominales emitidos. Esta información se desprende de la edición número 32 del informe Mercado de Capitales, que desarrolla PwC Argentina, donde se detalla además que el mercado captó un total de AR$ 389.066 M.
Adicionalmente, durante el mes, se colocaron 21 Obligaciones Negociables (ON) -18 del régimen general y 3 PYME- lo que representa una recuperación en el Régimen General que se aproxima a los volúmenes habituales. Sin embargo, el informe destaca que el Régimen PYME aún está un 60 % por debajo de su volumen habitual, a la espera de una mayor normalización de las variables macroeconómicas.
"Se puede apreciar que durante marzo se reafirmó la tendencia a la rotación de emisiones de ON en el Reg. Gral. desde el segmento US$ Linked hacia el US$ (Hard-dollar), tanto en volumen como en montos emitidos. Como referencia, en el primer trimestre de 2024 se ha emitido un total de US$ 1.439 M, de los cuales 89% se han colocado en US$ y 11% en US$ Linked; mientras que en todo 2023 las emisiones alcanzaron US$ 5.256, 25% de las cuales se cursaron en US$ y el 75% restante en US$ Linked”, comentó Juan Tripier, director de PwC Argentina de la práctica de Deals.
El informe destaca que de las 8 licitaciones de Fideicomisos Financieros; 7 fueron en pesos por un monto total de AR$ 25.868,9 M a una tasa promedio (TNA) de 85,9% y una duration promedio de 3,5 meses, y 1 en US$ Linked por un monto de US$ 7,2 M a una tasa (TNA) de 7,8% y una duration de 11,8 meses.
Es necesario resaltar que la colocación llevada a cabo por MercadoLibre explicó alrededor del 50% de este segmento (AR$ 13.000 M), que pese a que mantiene un volumen similar al del mes anterior, se encuentra un 20% por debajo del promedio de los últimos 12 meses.
“El recorte de la tasa de referencia en pesos que realizó el BCRA a mediados de marzo generó un descenso de la BADLAR (TNA) que inició el mes en torno a 109% y lo finalizó apenas por debajo del 71%. Esto generó una baja en la tasa promedio de las colocaciones de FF en pesos del 103% en febrero al 86 % en marzo, tendencia que continuará durante abril”, explica Juan Tripier, director de PwC Argentina de la práctica de Deals.
En tanto, en lo que respecta al segmento equity, destaca el hecho de que la empresa argentina Distribuidora de Gas del Centro, captó un capital de AR$ 8.600 millones (US$ 10,2 M al tipo de cambio oficial), luego de más de 6 años sin IPOs (Ofertas Públicas Iniciales, por sus siglas en inglés).
Finalmente, el informe detalla que pese a que la tendencia de reducción de tasas y normalización económica es aún gradual, debería impulsar el crecimiento de la actividad en el mercado de capitales local. Sin embargo, para que esta línea se mantenga, es necesario que exista previsibilidad y estabilidad.
