Los mercados de criptomonedas tuvieron un gran comienzo este año, experimentando algunas ganancias convincentes a medida que los inversores impulsan los activos digitales a pesar de los vientos en contra de la industria.
Bitcoin, la moneda digital más grande del mundo por valor de mercado, se acercó a los US$ 24,000, habiendo subido aproximadamente un 45% en lo que va de 2023, según muestran las cifras de CoinDesk. A principios de este mes, un análisis de Goldman Sachs identificó a esta crypto como el activo con mejor desempeño en lo que va del año.
Ethereum, la segunda moneda digital más grande del mundo por capitalización de mercado total, alcanzó más de US$ 1660 el 21 de enero, habiendo subido aproximadamente un 40 % desde principios de 2023, revelan datos adicionales de CoinDesk.
Estas impresionantes ganancias también se compartieron en todo el mercado de criptomonedas, que ganó más del 35 % desde el 1 de enero, según CoinMarketCap.
Esta ventaja se ha materializado después de un año en el que bitcoin cayó un 65 %, según la revisión criptográfica anual de 2022 de CoinDesk Research, y el valor total de los mercados de divisas digitales disminuyó aproximadamente un 66 %, según revelan las cifras de CoinMarketCap. En cuanto a lo que ayudó a impulsar la fortaleza reciente en los mercados de criptomonedas, los analistas identificaron varias variables causales potenciales.
Optimismo monetario
El endurecimiento monetario generó titulares sustanciales durante el último año, con la Reserva Federal aumentando el rango objetivo para su tasa de fondos federales de referencia en 425 puntos básicos desde marzo. Sin embargo, algunos observadores del mercado pronosticaron que la Fed reducirá el ritmo de las subidas de tipos. Un artículo de CNBC, publicado a principios de este mes, habló sobre este asunto.
“Con la inflación que ahora muestra signos de enfriamiento en los Estados Unidos, algunos actores del mercado tienen la esperanza de que los bancos centrales comiencen a reducir el ritmo de las subidas de tipos", decía el artículo. Si la Reserva Federal reduce el ritmo del ajuste monetario o reduce la tasa de referencia, podría servir como una ayuda para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas y las acciones.
Brett Sifling, asesor de inversiones de Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management, comentó estos desarrollos por correo electrónico. “La Fed finalmente comenzó a mostrar signos de que podría estar desacelerando o incluso deteniendo los aumentos de tasas a mediados de año”, afirmó.
“Esta pausa en las políticas de ajuste monetario podría permitir una mayor liquidez y especulación por parte de los participantes del mercado, lo que es un buen augurio para los activos digitales”, agregó Sifling. "Incluso se habla de que reducirán las tasas hacia fines de año, lo que podría generar más especulaciones sobre activos como Bitcoin".
El analista independiente de criptomonedas Armando Aguilar también comentó sobre esta situación, ofreciendo comentarios por correo electrónico. "La confianza de los inversores definitivamente desempeñó un papel en la recuperación del criptomercado en general, ya que los inversores creen que la Fed podría retirarse de la política monetaria restrictiva y dar a los mercados un respiro".
Tim Enneking, director gerente de Digital Capital Management, ofreció una perspectiva diferente sobre el asunto. “La determinación de si el artículo de la CNBC es preciso o no en realidad gira en torno a un tema diferente: ¿continuará la fuerte correlación entre los mercados fiduciarios? Si es así, entonces el artículo es correcto”, afirmó.
"Sin embargo, esa correlación, aunque sigue siendo alta, parece estar debilitándose en 2023. Después de todo, los criptomercados superaron significativamente a los mercados fiduciarios en 2023", señaló Enneking. “Entonces, si bien QT ciertamente tiene un efecto en los precios de BTC, ese efecto no es tan grande como el año pasado y probablemente seguirá disminuyendo”, afirmó.
¿'Efecto enero'?
A principios de este mes, un artículo de Bloomberg preguntó si el llamado "Efecto de enero", que originalmente observó que las acciones de pequeña capitalización superaban a las más establecidas a principios de año, tenía algo que ver con el repunte de las criptomonedas este mes.
El artículo, escrito por el editor senior de Bloomberg, Michael P. Regan, citaba un boletín escrito por el inversionista Jeremy Grantham, quien se desempeña como cofundador y estratega de inversiones a largo plazo para el administrador de activos GMO.
"Enero presenta una relativa fortaleza en características muy queridas por los particulares. Las instituciones adoran la gran capitalización y la calidad, y está demostrado que estas características superan a su beta durante los 11 meses restantes", afirmó. "Pero, históricamente, los particulares prefieren las pequeñas capitalizaciones, los valores que están obviamente baratos y, lo que es más confuso, los valores que fueron vapuleados el año anterior", añadió Grantham.
"Leí sobre el reciente repunte del 20% en Bitcoin y sus amigos, que supuestamente se debió a razones exóticas", escribió. "Para mí es más probable que se trate simplemente del estilo habitual de las criptomonedas de comportarse como las acciones más especulativas, casi todas las cuales tuvieron un terrible 2022".
Andrew Rossow, abogado especializado en Internet y asesor de medios de Web3, pareció estar de acuerdo con esta valoración, ofreciendo su aportación a través del correo electrónico. “Hablando del 'Efecto de enero', creo que lo que estamos viendo en este momento está 'a la par' con el comportamiento tradicional que vimos de los activos digitales especulativos como Bitcoin: la especulación continuará impulsando estos precios hacia arriba y hacia abajo”, afirmó.
Sin embargo, Enneking expresó sus dudas sobre esta particular explicación. “El efecto de enero no es un indicador especialmente bueno”, afirmó. "El creador del concepto (Sidney Wachtel) en realidad declaró que las empresas de pequeña capitalización superan a las de gran capitalización en la primera quincena de enero", dijo Enneking. “Desde entonces, el término se generalizó hasta el punto de que es incluso un indicador menos preciso de lo que era inicialmente”.
La recuperación reciente de Bitcoin
Enneking ofreció una versión alternativa del asunto, señalando una recuperación después de que los mercados de criptomonedas tocaron fondo a fines del año pasado. "Como señalé en mi podcast Out On a Limb del 15 de noviembre, la debacle de FTX aceleró la capitulación en los criptomercados y 'forzó' el fondo en alrededor de US$ 15,5k", afirmó.
Sifling ofreció una evaluación similar de la situación. "Creo que el mercado de las criptomonedas estaba bastante deprimido después de la disolución de los principales jugadores como FTX, Genesis, BlockFi, etc.", afirmó. “Después de tantas malas noticias, la gente podría verlo como una oportunidad para comprar la caída y acumular más activos digitales. Su correlación con el mercado de acciones sigue siendo alta y las acciones también han ganado un gran impulso este mes".
*Con información de Forbes US sobre bitcoin,