Escribir sobre el precio de Bitcoin es complicado. La criptomoneda más popular del mundo es tan atractiva como volátil y eso genera que predecir su comportamiento sea imposible. Por lo tanto, vale la pena aclarar que, al cierre de esta nota, su precio ronda los US$ 90.000 y que es posible que al momento de su publicación el título haya quedado viejo. 

Dicho esto, Bitcoin ha tenido un rally alcista durante el último mes que hace tiempo no se veía. Impulsado por distintas razones, pero sobre todo por la victoria de Donald Trump en Estados Unidos, el activo tuvo una suba del 32% en dólares durante los últimos 30 días, según datos de la plataforma CoinMarketCap. Si bien llegó a posicionarse cerca de US$ 93.000 en un momento, parece haber encontrado una "relativa estabilidad" rondando los US$ 90.000. Por lo que deja una pregunta que intriga a la industria en estos momentos: ¿qué hace falta para que supere por primera vez en su historia los US$ 100.000?. 

La respuesta puede encontrarse una vez más en la demanda. Bitcoin sigue siendo un bien escaso ya que solo habrá 21 millones y ya circulan alrededor de 19.78 millones. Durante sus primeros años, cuando todavía no era mainstream como ahora, quienes impulsaron la demanda fueron los usuarios retailers, amantes de esta nueva tecnología y creyentes que podía llegar a cambiar el mundo. Sin embargo, eso hoy cambió y quienes están impulsando la compra de Bitcoin son los clientes institucionales a través de los ETF de Bitcoin, principalmente los grandes fondos de inversión como BlackRock y Fidelity.

Al día de hoy, los ETF de Bitcoin alcanzan los US$ 55.000 millones. "Son extremadamente relevantes porque abrieron la adopción a nuevos jugadores y, por ende, la demanda. Además, muestran una aceptación del activo, que llegó para quedarse y no va a ir a ningún lugar", explicó Sebastián Serrano, cofundador y CEO de Ripio, en un evento que la empresa organizó para su segmento B2B.

En esa línea, Serrano también remarcó que otra cuestión importante del lado institucional fue una reciente reforma contable en Estados Unidos. "Hasta este año, no se permitía a las empresas que habían comprado y ubicado Bitcoin en sus balances, contabilizarlas al valor de mercado pero si Bitcoin caía por debajo del valor al que habían comprado, sí tenían que registrar las pérdidas. Entonces, era horrible tener Bitcoin para una empresa pública hasta que esto cambió en enero de este año. Al modificarse, muchas empresas públicas pudieron sumar Bitcoin a su tesorería y eso impulsó la compra", señaló el CEO de Ripio. 

Por lo tanto, más allá del halving ocurrido en abril, evento que históricamente marcó comienzos de etapas alcistas de Bitcoin, la demanda de parte del sector institucional está impulsando el crecimiento de su valor, a diferencia de otros años cuando era el segmento retail el que cumplía este rol. Por lo tanto, la duda es si es justamente el sector retail el que va a terminar de impactar en el precio para superar los US$ 100.000 o seguirá siendo el vertical institucional. 

"Ocho o diez años atrás una persona podía pensar que Bitcoin iba a llegar a estos valores y fue una apuesta extremadamente arriesgada que algunos tomamos pero existía esa posibilidad. Hoy, ya ese 1000x en Bitcoin se ve improbable. Puede que haga 10x, 15x o incluso 20x, pero no va a ser 100x o 1000x. Entonces, el activo principal de la industria ya no tiene esa carga para el retail de 'compro esto y me salvo' y ya no genera esa atracción", reflexionó Serrano sobre si el usuario individual sigue o no interesado en Bitcoin. Aunque advirtió: "También puede pasar que al tener menos volatilidad un usuario más conservador se acerque ahora a crypto. Hay dudas con respecto a esto".

Desde Lemon, billetera que apunta al usuario retail no solo en la Argentina sino también en la región, señalaron que este aumento de precio de Bitcoin generó una mayor demanda en la plataforma. "El 6 de noviembre, un día después de las elecciones en EE. UU., el volumen de compra de Bitcoin aumentó un 80% respecto al día anterior, alcanzando el nivel más alto del último mes antes de volver a estabilizarse. Con el reciente aumento en el precio de Bitcoin, se registró más volumen de venta que de compra en estos días. Esto puede implicar una toma de ganancias producto de la fuerte subida del activo. Más de la mitad de estos fondos se cambiaron a monedas a estables, manteniéndose listos para volver a BTC en caso de correcciones de precio", destacaron desde la empresa. 

Gracias a esto, Lemon superó los 100 millones de dólares bajo custodia en crypto, representando Bitcoin el 47% del total. Además, registraron récord histórico de volumen de compra diario de Bitcoin en Lemon Perú, donde ya tienen más de 150 mil usuarios en pocos meses de operatoria. 

Al ver estas cifras, se hace difícil decir que el usuario retail no sigue impactando en la demanda de Bitcoin pero claramente ya no lo hace a los mismos niveles que los institucionales, que tienen capacidad de comprar de a miles de millones de dólares. En ese contexto, Serrano no descarta que el retail vuelva y cree que se verá con mayor intensidad durante la primera mitad del 2025. "Pero ya no es tan seguro como en otros mercados", concluyó el CEO de Ripio. 

Entonces, la pregunta "¿qué hace falta para que Bitcoin llegue a los US$ 100.000?" se responde con una sola palabra: tiempo. Demanda por el activo va a haber y eso va a seguir impulsando su precios hacia arriba. La diferencia es de dónde surge esa demanda y, como se empieza a notar con cada vez mayor claridad, el retail empieza a perder fuerza en comparación al segmento institucional que, al menos hoy, se posiciona como el mayor adoptante de Bitcoin de cara al futuro.