El economista Nouriel Roubini proyectó que "la nueva realidad a la que deben enfrentarse muchas economías avanzadas y mercados emergentes es una inflación más alta y un crecimiento económico más lento".
En una columna publicada en el sitio web The Project Syndicate, Roubini indicó que "una de las principales razones del actual brote de estanflación es una serie de shocks negativos de oferta agregada que han reducido la producción y aumentado los costos".
El economista nacido en Estambul y que anticipó la crisis financiera de 2008 remarcó que "esto no debería ser una sorpresa. La pandemia de Covid-19 obligó a muchos sectores a cerrar, interrumpió las cadenas de suministro globales y produjo una reducción aparentemente persistente en la oferta laboral, especialmente en los Estados Unidos. Luego vino la invasión rusa de Ucrania, que hizo subir el precio de la energía, los metales industriales, los alimentos y los fertilizantes. Y ahora, China ha ordenado bloqueos draconianos de Covid-19 en los principales centros económicos como Shanghái, causando interrupciones adicionales en la cadena de suministro y cuellos de botella en el transporte".
"Hay muchas razones para preocuparse de que las condiciones de estanflación actuales sigan caracterizando la economía mundial. Para empezar, desde la crisis financiera mundial, ha habido un retroceso de la globalización y un retorno a diversas formas de proteccionismo. Es probable que el aumento de las tensiones geopolíticas y el trauma de la cadena de suministro que dejó la pandemia conduzcan a una mayor reubicación de la fabricación desde China y los mercados emergentes a las economías avanzadas, o al menos una reubicación cercana (o "reubicación de amigos") a grupos de aliados políticos. De cualquier manera, la producción se asignará incorrectamente a regiones y países con costos más altos", enfatizó Roubini.
Para el economista, “el envejecimiento demográfico en las economías avanzadas y algunos mercados emergentes clave (como China, Rusia y Corea del Sur) seguirán reduciendo la oferta de mano de obra, lo que provocará una inflación salarial”.
La reacción política y económica sostenida contra la inmigración en las economías avanzadas también reducirá la oferta laboral y ejercerá una presión alcista sobre los salarios".
Roubini consideró que "la nueva guerra fría entre EE.UU. y China producirá efectos estanflacionistas de gran alcance. El desacoplamiento chino-estadounidense implica la fragmentación de la economía global, la balcanización de las cadenas de suministro y restricciones más estrictas sobre el comercio de tecnología, datos e información, elementos clave de los patrones comerciales futuros".
Al mismo tiempo, estimó que "el cambio climático también será estanflacionario. La política de criticar los combustibles fósiles y exigir una descarbonización agresiva ha llevado a una inversión insuficiente en capacidad basada en el carbono antes de que las fuentes de energía renovable hayan alcanzado una escala suficiente para compensar un suministro reducido de hidrocarburos. En estas condiciones, los picos bruscos de los precios de la energía son inevitables. Y a medida que sube el precio de la energía, la inflación verde afectará los precios de las materias primas utilizadas en paneles solares, baterías, vehículos eléctricos y otras tecnologías limpias".
Roubini también agregó que existen otros factores que alimentarán la estanflación tales como la salud pública "ya que se ha hecho poco para evitar el próximo brote de enfermedades contagiosas, y ya sabemos que las pandemias interrumpen las cadenas de suministro globales e incitan a políticas proteccionistas", al tiempo que también mencionó a la guerra cibernética debido a que "si las empresas y los gobiernos quieren protegerse, deberán gastar cientos de miles de millones de dólares en seguridad cibernética, lo que se sumará a los costos que se trasladarán a los consumidores".
El economista de origen turco puntualizó que "estos factores agregarán combustible a la reacción política contra las marcadas desigualdades de ingresos y riqueza, lo que conducirá a un mayor gasto fiscal para apoyar a los trabajadores, los desempleados, las minorías vulnerables y los dejados atrás".
*Con información de Télam