Por segunda vez en 20 años, tuve una idea de inversión simple y obvia, construí una gran posición y me bañé. No es agradable perder una gran cantidad de dinero en una inversión obvia que grita comprar: esa inversión fue oro.
Si se avecina una gran inflación, hay que comprar oro. Es el capítulo uno en la inversión para tontos totales. Cuando entré, una gran parte del mundo de las inversiones pronosticaba deflación, por lo que la predicción de la inflación fue buena y algo contraria en ese momento.
El momento en que la inflación despegó debería haber sido la señal para que el oro se volviera no lineal. Pero no lo hizo, ni la plata, ni los mineros de oro y plata.
Mis jóvenes amigos inversores simplemente levantarán las manos y dirán que el oro es el bitcoin Baby Boomer y está tan muerto como la música disco. Podrían tener razón, pero creo que es probable que sea otra cosa.
Además de abrazar una parte razonable del físico, estoy fuera de todo el papel dorado.
Hay que decirlo claramente, hay una brecha cada vez mayor entre los precios de los metales preciosos del papel oro y los elementos brillantes en sí mismos que sugieren un problema con todo el mercado. El mercado en sí también es pequeño, lo que genera problemas.
Mucha gente apunta a eso como la razón por la que el oro no se vuelve balístico. Para mí, es porque hay un gran vendedor.
No es necesario ser un teórico de la conspiración para darse cuenta de que el aumento del oro en los últimos años ha coincidido con la enorme acumulación de reservas de oro en Rusia.
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Entonces, detengámonos por un momento y hagamos la pregunta: ¿por qué los gobiernos tienen reservas de oro? Probemos esta opción múltiple:
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- Porque los gobiernos están volviendo al patrón oro.
- Porque los gobiernos quieren respaldar sus monedas fiduciarias.
- Porque les encantan las cosas brillantes.
- Porque son tontos y no pueden salir del hábito 100 años después de dejar el patrón oro.
- Porque el oro es la moneda de guerra.
Si elegiste el número cinco de la lista es porque entendés que un país no puede pagar con su pagaré cuando está hasta las orejas de sangre y balas. Entonces, dadas las circunstancias, la idea es que Rusia ha estado acumulando sus reservas en preparación para la guerra.
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Ahora tiene esa guerra, es un gran vendedor. El oro no conoce fronteras ni sanciones. Así que el problema es que Rusia va a ser un constante vendedor de oro hasta que termine la abominación de su guerra. Sería maravilloso si eso fuera pronto, pero seguramente el oro no es la inversión de los optimistas.
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Si Rusia está vendiendo su oro para financiar su guerra y la guerra se prolonga, así es como va el oro. Ahora podría complicarse y sugerir que tendría sentido que Occidente vendiera en el mercado del oro, también como límite de lo que Rusia puede obtener por su oro. Sin embargo, solo se puede observar el aumento del oro a partir de 2019 y atribuir gran parte de eso a las compras rusas y ver que la venta reduciría el precio donde comenzó esa tendencia.
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Este escenario es tan bajista como parece el gráfico, por lo que estoy fuera y lamiendo mis heridas. Mientras tanto, el dólar se ha vuelto rojo con la Reserva Federal lista para subir hasta que aplaste todo el dinero que inyectó en el sistema para salvar el desastre económico de Covid. Eso tampoco es optimista.
Así que es esperar y ver, porque cuando esta tendencia se revierta, entonces será el momento de adquirir y probablemente habrá un valor aún mejor para comprar.
*Nota publicada en Forbes US
