El precio de las acciones de Nvidia se encuentra en su nivel más bajo desde finales de 2022 después de que la compañía ejecutara su división de acciones anunciada previamente. Hoy es el primer día de cotización de la compañía después del split en una proporción de 10 por 1 sobre la base del precio de cierre de la acción del viernes de 1210 dólares, lo que significa que los accionistas recibieron 10 acciones por cada una de sus acciones existentes, sin diluir ningún capital.

Las acciones de Nvidia abrieron el lunes a unos 120 dólares por acción tras una modesta caída, pero aún se encuentran a un 5% de su máximo intradía, ajustado por el split, de 125,59 dólares registrado la semana pasada.

El desdoblamiento de las acciones, un movimiento rutinario para las empresas cuyos precios de las acciones subieron significativamente, se produce después de que Nvidia se disparara en bolsa a medida que los inversores se volcaban en la empresa posiblemente mejor posicionada para sacar provecho de la revolución de la IA.

Las acciones de Nvidia cotizan hoy al mismo precio no ajustado que tenían en octubre de 2022, lo que significa que 10 acciones de la empresa hace 20 meses valen lo mismo que una acción ahora, después de que la empresa pasara de una valoración de mercado inferior a 300.000 millones de dólares a casi 3 billones de dólares, lo que la convierte en la tercera compañía más grande del mundo.

Autoproclamada “motor de la IA”, Nvidia diseña sobre todo el hardware que almacena las inmensas cargas de datos necesarias para la IA generativa y las Unidades de Procesamiento Gráfico (GPU) que dan vida a la informática de aprendizaje automático.

En la última década, Nvidia pasó de ser una empresa de Silicon Valley de la que se hablaba poco y que valía unos 10.000 millones de dólares a convertirse en la comidilla de Wall Street, ya que sus beneficios se dispararon debido a su dominio del mercado de los chips de IA, con empresas de la talla de Amazon, Apple y Microsoft entre sus grandes clientes.

Gracias en gran medida al llamativo repunte de los dos últimos años con el auge de la IA, el gráfico a largo plazo de las acciones de Nvidia parece francamente ridículo, con unas acciones ajustadas por divisiones que cotizaban a menos de US$ 1 en una fecha tan reciente como 2016. Nvidia estaba entre los 10 componentes del S&P 500 más caros por precio de la acción al cierre del viernes, pero ahora está en línea con la mediana del S&P de US$ 118 por acción. La empresa impulsó casi en solitario al S&P desde su nadir de 2022 hasta sus máximos históricos de este año gracias a sus rendimientos que baten al mercado con su enorme valoración.

Soberanía de IA generativa, el as detrás de la demanda

Si bien en un escenario optimista las acciones de Nvidia seguirán subiendo a la tasa anual del 287% que disfrutaron entre mayo de 2023 y el viernes pasado, las acciones de la compañía después de la división podrían superar los US$ 1200 en algún momento de 2026.

Hay una nueva fuente de crecimiento para impulsar ese aumento: los gobiernos de Asia, Medio Oriente, Europa y América están comprando GPU en masa mientras construyen instalaciones informáticas nacionales para inteligencia artificial, señaló el Wall Street Journal.

Nvidia espera que el gasto soberano en IA aumente los ingresos de 2024 en 10 mil millones de dólares, dijo la compañía el mes pasado.

El deseo de los países de desarrollar una IA soberana entrenando grandes modelos lingüísticos en su propio idioma con datos de los ciudadanos está impulsando esta demanda. Detrás de este imperativo se encuentra “la búsqueda de una mayor autosuficiencia estratégica en medio de las crecientes tensiones entre Estados Unidos y China”, escribió el Journal.

Si más países sienten la necesidad de derrochar en capacidades de IA generativa personalizadas, ese gasto podría ayudar a Nvidia a diversificar sus fuentes de ingresos. "La pregunta ha sido: ¿cómo pueden continuar con este impulso?" , dijo Angelo Zino, analista de CFRA Research, al Journal. “La IA soberana es una nueva palanca en términos de generar mayores ingresos", agregó.

Tres impulsores del crecimiento de Nvidia

Además de la demanda soberana de IA para los chips Nvidia, otros impulsores del crecimiento de Nvidia, sobre los que escribí en mi publicación de mayo en Forbes, incluyen:

• Resultados y pronósticos del primer trimestre que superaron las expectativas. En el primer trimestre del año fiscal 2025 de la compañía, Nvidia superó las expectativas de un crecimiento de ingresos del 237% en 1.780 millones de dólares y reportó un margen bruto superior al esperado del 78,4%, señaló Yahoo! Finanzas. La compañía también pronosticó un crecimiento de ingresos del 197% para el trimestre actual, superando las expectativas de los analistas, escribió el Journal.
• Las inversiones en crecimiento de Nvidia. El ritmo agresivo de Nvidia en la introducción de nuevos productos impulsará el crecimiento futuro. Los ejemplos incluyen los chips Blackwell que, según Huang, generarían “muchos ingresos” para Nvidia en 2024 junto con la línea InfiniBand de rápido crecimiento de la compañía, como señalé en mayo. El aumento del 427% de Nvidia en los ingresos provenientes de los proveedores de servicios en la nube, que representaron 22.600 millones de dólares en ingresos, señaló el New York Times, podría desacelerarse en el futuro. Dado que Huang es el director ejecutivo de Create The Future , como mencioné en Brain Rush, un flujo de nuevas inversiones de crecimiento podría ayudar a sostener el crecimiento de Nvidia.
• El talento de liderazgo de clase mundial de Huang. Huang está en la cima de una clase muy elitista de líderes que fundaron, hicieron pública y mantienen el control de su empresa como CEO más de tres años después de la oferta pública inicial, señalé en mi columna de mayo. Su capacidad para introducir y vender GPU líderes en la industria mientras navega por nuevas olas de demanda es excepcionalmente valiosa. La capacidad de Nvidia para sostener un crecimiento que supere las expectativas depende de que siga siendo director ejecutivo y, en última instancia, nombre a un sucesor al menos tan talentoso como Huang.

*Con información de Forbes US.