La Comisión Nacional de Valores (CNV) lanzó la Resolución 959 que apunta a recortar la capacidad de los Agentes de Bolsa para tomar cauciones o pases y luego utilizar ese dinero para comprar dólar MEP y CCL.
Específicamente, la primera norma señala que los Agentes de Liquidación y Compensación (ALyCs) y los Agentes de Negociación (AN) “no podrán dar curso ni liquidar operaciones de venta de valores negociables con liquidación en moneda extranjera a clientes que tengan posiciones tomadoras en cauciones y/o pases, cualquiera sea la moneda de liquidación”.
En tanto, la segunda resolución establece que las ALyCs tendrán un límite para estas operaciones referido a la cantidad de valores negociables vendidos respecto de la cantidad de valores negociables comprados, con liquidación en moneda extranjera y en jurisdicción local o extranjera, realizadas en el segmento de concurrencia de ofertas, con prioridad precio tiempo.
Tras las nuevas medidas, el dólar blue aumentó $5 hasta los $474 por unidad, mientras que el MEP retrocedió casi $7 desde la última rueda hasta rondar los $429 y el CCL subió hasta los $460.
No obstante, a pesar del comportamiento de los tipos de cambio libres, algunos especialistas del sector consideran que las normas de la CNV generarán estabilidad de corto plazo.
“Las nuevas medidas cambiarias en Argentina buscan restringir la toma de caución bursátil para comprar dólar MEP o CCL, con el objetivo de evitar que las subas del dólar sean por apalancamiento y, en su lugar, sean subas genuinas en caso de producirse. Esta medida tiene sentido para demorar la suba del dólar, ya que evita que grandes capitales se financien en el mercado para adquirir dólares”, explicó Agustín Funes, asesor financiero en AFIN Inversiones.
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“En el corto plazo, es probable que los dólares financieros se mantengan estables debido a estas restricciones. Es decir, quienes estaban pensando en apalancarse para especular con una inminente suba del dólar tendrán más dificultades para hacerlo, lo que evitará una bola de nieve que produciría una suba del dólar por especulación y no por fundamentos genuinos”, agregó.
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El especialista remarcó que es muy importante tener en cuenta que estas medidas no afectarán a los clientes que deseen comprar dólar MEP, ya que podrán seguir haciéndolo de la misma manera. La única diferencia es que, si tomaron caución del mercado para apalancar la compra de algún activo, como Cedears, deberán cancelar ese saldo negativo en su cuenta para poder acceder a los tipos de cambio.
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“Debido a las restricciones en los dólares financieros, el dólar blue se ha convertido en una referencia importante para el precio real del mercado. Actualmente, mantiene una brecha significativa con los dólares financieros. Habrá que esperar y ver cómo se comporta el mercado para saber si se arbitran estos valores, generando una suba del MEP y una baja del blue”, destacó Funes.
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