¿Seguirá desacelerándose el crecimiento de Nvidia? Si esto ocurre, los inversores podrían considerar tomar sus ganancias. Sin embargo, si los nuevos productos del diseñador de chips para inteligencia artificial logran impulsar un crecimiento más acelerado, este podría ser un momento adecuado para comprar acciones.

El precio de las acciones sube cuando las empresas superan las expectativas de los inversores y elevan sus proyecciones. Por el contrario, baja si no cumplen con alguna de estas condiciones. Nvidia no es una excepción a esta regla. Para justificar la compra de acciones, que este año se convirtió en la empresa más valiosa del mundo tras un incremento del 195% en su precio, alcanzó una capitalización de mercado de US$ 3,5 billones, es necesario creer que continuará superando las expectativas y elevando sus metas.

Si Nvidia supera significativamente los objetivos de crecimiento más conservadores, impulsada por los chips Blackwell, sus acciones podrían subir a pesar de la desaceleración en los ingresos, la dependencia de unos pocos grandes clientes y la falta de una aplicación revolucionaria que genere un alto retorno sobre la inversión necesaria para entrenar y operar chatbots de inteligencia artificial.

Factores que podrían hacer caer las acciones de Nvidia

Las acciones de Nvidia presentan riesgos importantes para los inversores. Entre ellos, se destacan los siguientes:

• Desaceleración en el crecimiento de ingresos: los ingresos de Nvidia crecieron entre un 206% y un 265% en los trimestres Q4 2023, Q1 2024 y Q2 2024. Aunque en el tercer trimestre la empresa creció un 94%, esta cifra fue considerablemente menor que en trimestres anteriores. Además, la compañía proyecta un crecimiento del 70% en el cuarto trimestre, lo que confirma esta tendencia a la desaceleración, según un análisis publicado en Forbes.
• Dependencia de pocos clientes importantes: Nvidia tiene tres clientes clave, cada uno representando más del 10% de sus ingresos totales, de acuerdo con Social Press Blog. En los primeros nueve meses de 2024, estas cuentas adquirieron entre US$ 10.000 millones y US$ 11.000 millones en sus productos y servicios, según su más reciente presentación ante la SEC. Según Bloomberg Intelligence, estos clientes podrían ser Microsoft, Meta Platforms y SuperMicro, este último enfrenta problemas con la publicación de sus estados financieros, como ocurrió, esto podría representar un riesgo significativo para los inversores de Nvidia.
• Inversiones crecientes para mantener la IA generativa: la infraestructura necesaria para desarrollar la IA generativa, como centros de datos, chips, software, electricidad y agua, podría superar el billón de dólares para 2030, según Goldman Sachs. Además, estos centros consumirán cantidades crecientes de energía y recursos, lo que elevaría su costo al 11%-12% del consumo nacional en esa fecha, según el Wall Street Journal. Si estas inversiones no generan ingresos más rápidos o reducciones significativas de costos, las empresas podrían limitar sus gastos, afectando el crecimiento de Nvidia.
• Falta de una aplicación revolucionaria para la IA generativa: Aún no surgió una aplicación decisiva que ofrezca un alto retorno de inversión en IA generativa. Actualmente, la mayoría utiliza esta tecnología para tareas menores, como superar bloqueos creativos al escribir correos electrónicos, según el Boston Globe. Aunque algunas empresas aplican la IA para optimizar ventas, atención al cliente y programación, estas iniciativas todavía están lejos de convertirse en realidades consolidadas. Si no aparece una aplicación revolucionaria, las empresas podrían reducir sus inversiones en IA generativa, afectando directamente a Nvidia.

¿Por qué las acciones de Nvidia podrían seguir subiendo?

A pesar de estos riesgos, los inversores parecen haber descontado estos factores en sus expectativas. De hecho, a pesar de la desaceleración en el crecimiento, las acciones de Nvidia subieron. Esto podría ocurrir porque la compañía supo moderar las expectativas del mercado.

Los inesperados resultados positivos podrían mantener el crecimiento de sus acciones. Las grandes órdenes de sus nuevos chips, sumadas al creciente interés corporativo en aplicar IA para mejorar la eficiencia de los procesos, podrían traer sorpresas favorables. Aquí hay algunos puntos clave:

• Órdenes importantes para los chips Blackwell: Los chips Blackwell de Nvidia podrían generar US$ 13.000 millones en ingresos durante el cuarto trimestre de 2024. Estos chips son significativamente más rápidos y energéticamente eficientes que sus predecesores, con una mejora del 25% en eficiencia energética y una velocidad 30 veces superior, según datos de Forbes.
• Crecimiento de los superclusters de Nvidia: los principales proveedores de servicios de IA están construyendo superclusters multimillonarios con cantidades sin precedentes de chips avanzados de Nvidia, según el Wall Street Journal. Por ejemplo, xAI, de Elon Musk, desarrolló en 2024 Colossus, un supercluster con 100.000 chips Hopper. Para mediados de 2025, el creador de Tesla podría contar con un supercluster que incluya 300.000 chips Blackwell, lo que representaría una inversión de US$ 9.000 millones. Esto podría generar sorpresas positivas para los inversores del fabricante de microprocesadores.
• Mayor interés en aplicaciones de IA generativa: durante el tercer trimestre de 2024, los CEOs discutieron un creciente uso de la IA y la automatización para optimizar procesos, según IOT Analytics. Los casos principales incluyeron la automatización de procesos (+59%), el uso de digital twins (+35%) y la IA conversacional (+28,6%). Aunque todavía no está claro si estas iniciativas se traducirán en un crecimiento acelerado, podrían eventualmente llevar al desarrollo de una aplicación revolucionaria que beneficie a Nvidia.

*Con información de Forbes US.