Los inversores se han enfriado con el oro. Están evitando las compras del metal amarillo como si hubiera pasado de moda, según muestra una nueva investigación.
En el tercer trimestre, las inversiones en el commodity totalizaron apenas las casi 4 millones de onzas troy, de acuerdo a un informe reciente del grupo industrial World Gold Council (WGC). Ese es el nivel más bajo de demanda de inversión trimestral desde 2004, hace casi dos décadas.
Gran parte de la disminución en la compra de oro por parte de los inversionistas se debió a que los centrados en fondos cotizados en bolsa respaldados por lingotes se deshicieron de las tenencias de 227 toneladas durante el período de tres meses.
Esa es la mayor salida de ETFs respaldados por oro desde el segundo trimestre de 2013, según datos de WGC. La salida de aproximadamente US$ 12,000 millones, según el precio reciente de alrededor de US$ 1.651 la onza troy.
Los inversores de ETFs se deshacen del oro en masa
En particular, el ETF de oro más grande del mundo, el SPDR Gold Shares, vio una caída en sus tenencias de aproximadamente 1.050 toneladas métricas al final del segundo trimestre a 919 toneladas recientemente, según datos del fondo.
“Los inversores de ETFs redujeron sus tenencias debido al aumento de las tasas de interés y la fortaleza del dólar estadounidense”, afirmó Juan Carlos Artigas, director global de investigación de WGC. Los precios del oro alcanzaron un máximo de US$ 2.052 la onza en marzo antes de caer, según TradingEconomics.
La huida de inversores de los ETFs de oro fue parcialmente compensada por compras de barras físicas, oficiales y medallones por un total de 350 toneladas. “Los inversionistas en barras y monedas pueden haber usado el retroceso del precio combinado con la incertidumbre macroeconómica para aumentar su exposición al oro”, dijo Artigas.
Aún así, el total general de compras de oro por parte de los inversores fue el más bajo en casi dos décadas. Esa no es una situación alcista.
La regla general que siempre me han dicho es observar la demanda de inversión anual de oro. Si eso suma más de 20 millones de onzas, entonces es una señal alcista. Si es menor, entonces no es alcista.
En este caso, la tasa anualizada de compra de inversiones, basada en la anualización de los datos trimestrales, es un poco menos de 16 millones de onzas. Si la regla general continúa funcionando, entonces no esperes que suceda mucho bien en el corto plazo.
Dicho esto, Artigas de WGC ve compras sólidas por parte de los bancos centrales y los inversores minoristas para "mantenerse fuertes", por lo que tal vez la caída reciente pueda revertirse o moderarse.
*Nota publicada en Forbes US