Las acciones de McDonald's, la cadena de restaurantes más grande del mundo, que consta de más de 41.000 locales, en su mayoría franquiciados, en más de 100 países, se mantuvieron prácticamente sin cambios desde principios del año pasado, en comparación con un rendimiento del 24% del S&P 500 durante el mismo período. Entonces, ¿qué está pasando?
El reciente brote de Escherichia coli acabó con las ganancias de las acciones de McDonald's para 2024, y su precio volvió a su punto de partida. Según se informa, este brote enfermó a al menos 104 personas y provocó una muerte. El brote parece estar relacionado con las cebollas contaminadas utilizadas en las hamburguesas de la empresa.
Para añadir a esto, los resultados del tercer trimestre de McDonald's fueron decepcionantes, con un aumento de los ingresos de sólo un 3% interanual a US$ 6.900 millones. El incremento de los costos superó el crecimiento de los ingresos, lo que llevó a una disminución del 3% en los ingresos netos a US$ 2.300 millones.
Además, las ventas en las mismas tiendas de la empresa en Estados Unidos subieron un 0,3%, pero a nivel mundial cayeron un 1,5% en el tercer trimestre.
Los resultados fueron en gran medida consistentes con el desempeño trimestral anterior de McDonald's, cuando la compañía informó una disminución del 1% en las ventas comparables globales para el trimestre de junio. Sin embargo, el mercado estadounidense mostró una relativa resistencia, con una caída más modesta de las ventas en las mismas tiendas del 0,7%.
El momento del brote podría exacerbar el impacto en las finanzas de McDonald's, lo que podría llevar a una mayor disminución de las ventas y las ganancias en el cuarto trimestre y posiblemente más allá. Si bien las comidas económicas están atrayendo a algunos clientes de regreso a McDonald's, esta estrategia tiene una contrapartida: ejerce presión sobre los márgenes brutos.
Los aumentos de precios fueron una parte clave de la estrategia de la empresa y una forma de compensar los costos de la inflación. Pero es posible que no pueda hacerlo sin afectar la demanda general. La empresa señaló que los consumidores comenzaron a resistirse debido a los continuos aumentos de precios del menú en 2024.
McDonald's tiene una mayor proporción de clientes de bajos ingresos, por lo que el poder de fijación de precios podría ser un problema en el futuro. La empresa se enfrenta a vientos en contra de todos sus principales mercados (a saber, EE. UU., Reino Unido, Australia, Alemania, Canadá y Japón) con respecto a la desaceleración del tráfico. De hecho, la corporación espera que el tráfico de la industria de restaurantes de servicio rápido en los EE. UU. sea negativo durante todo el año 2024. En este momento, hay señales de advertencia que no deben pasarse por alto.
Pero a largo plazo, la empresa podría beneficiarse gracias a su agresiva incursión en los nichos digitales y de entrega a domicilio, a una mayor liquidez y a su capacidad para actuar en entornos económicos difíciles y mantener menús culturalmente relevantes en todo el mundo. Las acciones de McDonald's se cotizan actualmente a una relación precio-beneficio a futuro de 25 veces, que está por debajo de su media de cinco años de 28 veces. Esta valoración relativamente más baja sugiere que la acción puede tener potencial de crecimiento a largo plazo.
Prevemos que los ingresos de McDonald's serán de US$ 26.200 millones para el ejercicio fiscal 2024, un 3% más que el año anterior. Dados los cambios en nuestro pronóstico de ingresos y ganancias, revisamos nuestra valoración de McDonald's a US$ 294 por acción, con base en un beneficio por acción esperado de US$ 11,81 y un múltiplo P/E de 24,9 veces para el ejercicio fiscal 2024, casi en línea con el precio de mercado actual.
*Con información de Forbes US
