En un trimestre cargado de incertidumbre y volatilidad debido a las elecciones y una economía en crisis, cientos de pequeñas y medianas empresas buscan cubrirse de una potencial devaluación del tipo de cambio oficial una vez que se decida quién será el próximo presidente, o incluso antes. Afortunadamente, existe una estrategia capaz de brindar esta protección.
“En el contexto actual de la economía argentina, con una alta inflación y un tipo de cambio oficial con cepo, los bonos atados al tipo de cambio ARS/USD ofrecen una oportunidad atractiva de inversión”, sostuvo Joaquín Arregui, fundador de la consultora financiera Extensio.
Concretamente, estos bonos pagan un cupón al vencimiento en dólares estadounidenses, el cual se liquida en pesos al tipo de cambio oficial de la fecha de pago. De acuerdo al especialista, si el dólar “salta”, los inversores podrían obtener una rentabilidad adicional significativa.
“El tipo de cambio mayorista está en $350; el dólar MEP, en $850, y la brecha cambiaria es de $500. Esto significa que, si el cambio de gobierno ocurre el 10 de diciembre de 2023, y el tipo de cambio se libera, los inversores podrían obtener una rentabilidad adicional de un 114% sobre la variación que tenga el dólar MEP a futuro”, explicó Arregui.
Y agregó: “Por ejemplo, si el dólar MEP sube a $1.000 en diciembre de 2023, un inversor que compre un bono atado al tipo de cambio ARS/USD con una paridad de 100% obtendría una rentabilidad de 114%, ya que el cupón se liquidaría en dólares estadounidenses al tipo de cambio de la fecha de pago”.
El asesor financiero enfatizó en que este escenario es sólo una suposición y no existe garantía de que el dólar oficial aumente si el gobierno actual gana las elecciones. No obstante, indicó que se trata de una “oportunidad atractiva de inversión” digna de ser considerada por los inversores.
“Además, en caso de que gane la oposición, si usasen la oportunidad de comenzar 'de nuevo' y con este argumento realizaran una reestructuración de la deuda con un 'Plan Bonex', se debería identificar la posible quita, siendo que si fuese una quita con un porcentaje cercano a un 50% del valor del bono con el tipo de cambio liberado el costo de oportunidad sería cero comparado a si invirtiesen en Cedears, obligaciones negociables u otros instrumentos en dólares”, mencionó el ejecutivo.
