La Comisión Nacional de Valores (CNV) decidió avanzar en una nueva normativa que permite canjear parte de la deuda privada o créditos preexistentes en las nuevas emisiones de Obligaciones Negociables (ON) que sean realizadas por la compañía.
La medida fue aprobada con la reglamentación de “Refinanciación de deuda mediante canje y/o integración en especie”, que fue puesta en consulta mediante la Resolución General Nº 849 del organismo y que recibió comentarios y opiniones de distintos actores del mercado de capitales.
La implementación no corre aún, sin embargo, la CNV abrió un espacio para recibir consultas sobre esta nueva medida, cuyo objetivo, según especificó la entidad presidida por Adrián Cosentino, es que las empresas puedan integrar nuevas ON con valores negociables que hayan sido previamente colocados en forma privada u otros créditos preexistentes contra la sociedad que carezcan de oferta pública.
“Bajo esta nueva normativa las empresas emisoras podrán, por ejemplo, reestructurar pasivos con proveedores u otras deudas sin oferta pública, transformándolas en instrumentos con cotización y con un mercado secundario disponible"
A través de un comunicado, la CNV precisó: "Este cambio normativo brinda a las entidades emisoras que operan en el mercado de capitales las herramientas necesarias para reestructurar o bien administrar de manera eficiente su nivel de endeudamiento y reprogramar la estructura de su deuda".
Asimismo, sostuvo que la norma busca encuadrar procesos de reestructuraciones de deudas corporativas y permitir que una parte de estas deudas pueda convertirse a obligaciones negociables con oferta pública; ya sea en el marco de procesos voluntarios o en el contexto de concursos o acuerdos preventivos extrajudiciales.
“Bajo esta nueva normativa las empresas emisoras podrán, por ejemplo, reestructurar pasivos con proveedores u otras deudas sin oferta pública, transformándolas en instrumentos con cotización y con un mercado secundario disponible; pudiendo además beneficiarse del tratamiento impositivo diferencial que favorece a las ON", apuntó el presidente de CNV, Adrián Cosentino.
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Para las refinanciaciones de deudas privadas por nuevas ON se considerará cumplido el requisito de colocación por oferta pública cuando la nueva emisión sea suscripta por acreedores que representen hasta el 30% del monto total efectivamente colocado.
El porcentaje, detalló la CNV, deberá ser "suscripto e integrado en efectivo o mediante la integración en especie entregando obligaciones negociables originalmente colocadas por oferta pública, u otros valores negociables con oferta pública y listado y/o negociación en mercados autorizados por la CNV (por ejemplo, cheques, facturas de crédito electrónicas, pagarés)".
