La acción de General Electric (NYSE: GE) tuvo un sólido desempeño y duplicó su valor en los últimos doce meses, pasando de aproximadamente US$ 90 por acción en septiembre de 2023 a US$ 190 actualmente, impulsada por sus sólidos fundamentos empresariales y el crecimiento constante de sus ingresos en el sector aeroespacial. Es probable que esta tendencia no pierda impulso en el corto plazo, ya que está respaldada por un rendimiento empresarial sólido. 

Los inversores mostraron confianza en sus esfuerzos de reestructuración y en las iniciativas estratégicas que tienen el potencial de encaminar a la compañía hacia una rentabilidad sostenida en sus segmentos industriales principales.

¿Se alcanzó el pico?

Según las estimaciones de Trefis para la valoración de GE, a los niveles de precio actuales, la acción parece estar correctamente valuada. Sin embargo, la pregunta intrigante es: ¿hay un escenario de potencial alza desde este nivel base?

Creemos que, con el viento a favor adecuado, existe la posibilidad de que la acción se aprecie otro 2x en los próximos años. ¿Suena optimista? ¡No realmente! Considerá que el ingreso neto de la compañía registró un giro en el año fiscal 2023, creció aproximadamente un 45% tras años de reestructuración. Trefis espera que este impulso continúe y que las ganancias de la empresa tengan el potencial de crecer más de un 40% anual en los próximos años.

Trazamos un camino para que la acción alcance niveles cercanos a los US$ 400 por acción en los próximos años analizando el crecimiento potencial de los ingresos de la compañía, sus márgenes netos y su múltiplo precio-beneficio en base a un fuerte pronóstico de ingresos.

¿Parece atractiva la acción de GE ahora?

En general, el desempeño de la acción de GE respecto al índice fue bastante volátil. Los rendimientos de la acción fueron del 10% en 2021, -11% en 2022 y 94% en 2023. En comparación, los rendimientos del S&P 500 fueron del 27% en 2021, -19% en 2022 y 24% en 2023, lo que indica que GE tuvo un rendimiento inferior al S&P en 2021. De hecho, para las acciones individuales fue difícil superar consistentemente a este índice en los últimos años, tanto en tiempos buenos como en los malos. Dado el entorno macroeconómico incierto actual en torno a los recortes de tasas y la situación geopolítica incierta, ¿podría la acción de GE tener un rendimiento inferior al S&P en los próximos 12 meses, o verá un fuerte repunte?

El crecimiento de ingresos junto con la expansión de márgenes es clave

El crecimiento constante de ingresos, junto con una mejora en los márgenes, puede incrementar las ganancias netas de GE en aproximadamente un 40% en los próximos años. Esto implicaría que las ganancias también podrían duplicarse en los próximos años. Ahora bien, si las ganancias crecen 2x, el múltiplo P/E se reduciría a la mitad de su nivel actual, asumiendo que el precio de la acción se mantenga igual. 

¡Pero eso es exactamente lo que los inversores de GE apuestan a que no suceda! Si las ganancias se expanden 2x en los próximos años, en lugar de que el P/E se reduzca de alrededor de 45x actualmente a ~22x, creemos que el múltiplo podría mantenerse en el nivel actual de ~45x. Esto podría hacer que un aumento de 2x en la acción de GE sea una posibilidad real, con la acción alcanzando niveles de alrededor de US$ 380.

Si bien la posibilidad de que la acción de GE se duplique en los próximos años parece real, ¿puede ser tan rápido como en los próximos doce meses? En la práctica, no hará mucha diferencia si toma un año o dos; mientras GE esté en esta trayectoria de expansión de ingresos y ganancias con márgenes en tendencia ascendente, el precio de la acción podría responder de manera similar.

*Con información de Forbes US.