Dr. Adam Back, cofundador y CEO de Blockstream, es un criptógrafo y científico informático británico, ampliamente reconocido por su invención en 1997 de Hashcash, el sistema de prueba de trabajo que fundamenta la minería de bitcoin.

Como CEO de Blockstream, el Dr. Back juega un rol central en el desarrollo de infraestructura y soluciones de escalabilidad que están configurando el futuro de las finanzas sobre la base de Bitcoin. Algunas de las innovaciones clave de Blockstream incluyen la Liquid Network, la primera y principal cadena lateral de Bitcoin, diseñada para permitir transacciones más rápidas y confidenciales, así como la emisión ágil de activos digitales, incluidas stablecoins y activos tokenizados del mundo real (RWAs).

En la comunidad cripto, Back es conocido por haber tenido comunicaciones con Satoshi Nakamoto antes de que el creador pseudónimo de bitcoin publicara su célebre white paper en 2008. En esta entrevista, abordamos brevemente algunos de sus primeros trabajos relacionados con Bitcoin, aunque la mayor parte se centra en su labor en Blockstream, que recientemente completó una emisión de notas convertibles por US$ 210 millones para agregar más funcionalidades sobre esta criptomoneda.

Forbes: ¿Cómo fue que comenzaste a trabajar con Satoshi?

Adam Back: Fui la primera persona en recibir un correo de Satoshi antes de que (Bitcoin) fuera lanzado. No fue una conversación muy detallada. Creo que él ya había desarrollado el software y lo siguiente que hizo fue escribir el white paper explicando cómo funcionaba. Citaba trabajos relacionados y me preguntó cómo citar correctamente a Hashcash. Lo siguiente que supe fue que lo había publicado y quería saber si descargaría el código fuente de Bitcoin. Eso fue alrededor de enero de 2009.

Forbes: ¿Creés que importa ahora si descubrimos quién es Satoshi?

Back: Creo que importa cada vez menos porque ya tenemos muchos años de experiencia con Bitcoin como algo descentralizado. Pienso que se ve más como un descubrimiento porque no tiene un CEO o fundador, a diferencia de otros proyectos. La humanidad descubrió el oro físico como un buen tipo de dinero. Ahora descubrimos uno mejor: oro digital electrónico. Hemos pasado por suficientes cambios dramáticos, como las Guerras de Tamaño de Bloque, donde el mercado prevaleció. Eso es un resultado positivo porque el mercado es un reflejo de los deseos de los usuarios respecto al efectivo electrónico.

Forbes: Hablemos de Blockstream. Actualmente, el principal caso de uso de bitcoin es como reserva de valor. ¿Cómo reconciliás eso con el objetivo de hacer de bitcoin un sistema de pago generalizado?

Back: Estamos en dos terrenos porque tenemos una de las implementaciones principales de Lightning, que se trata de escalabilidad y pagos minoristas. Luego tenemos Liquid, que está más enfocado en intercambios sin confianza, contratos inteligentes, activos, stablecoins y valores. Aunque tengo formación en informática, en los noventa era un trader e inversor bastante activo. Me interesaba ver qué podía hacer la tecnología de Bitcoin, como el blockchain, para mejorar la infraestructura de trading.

Esto se remonta a eventos como la quiebra de Mt. Gox, donde se vio la necesidad de una tecnología que permitiera swaps atómicos sin ceder la custodia. Liquid también utilizó para stablecoins y pagos minoristas. Ahora existe un fenómeno de billeteras Lightning y Liquid cruzadas, que parecen billeteras Lightning, pero en realidad son billeteras Liquid, y cuando querés hacer un pago, hacen un swap sin confianza para intercambiar bitcoin de Liquid a Lightning, o viceversa.

Construimos un explorador de bloques para Liquid y ya existe un ecosistema de empresas alrededor, similar al de Lightning. Una startup llamada SideSwap ofrece un libro de órdenes central sin confianza, y también desarrollamos nuestra propia billetera de hardware para innovar más rápido, aprobando la operación en la propia billetera sin ceder la custodia.

Respecto a la pregunta sobre reserva de valor, la gente estuvo pensando en la inflación desde COVID-19, y nuestras monedas no parecen muy estables. En mercados emergentes, cerca del 50% de la fuerza laboral está en la economía informal, sin acceso directo a la economía global. Esto apoya el uso transaccional de bitcoin, porque aunque es volátil, no lo es tanto como algunas monedas de mercados emergentes.

Forbes: Sé que el uso en Lightning y Liquid está creciendo, pero sigue siendo pequeño en comparación con el volumen de comercio de bitcoin. ¿Cuál es tu evaluación de eso? ¿Qué se puede hacer para acelerar la adopción? Y veo interés en las stablecoins para mitigar riesgos de monedas inflacionarias. ¿Cuál es el caso de bitcoin frente a las stablecoins en estos casos?

Back: En algunos aspectos, una stablecoin es muy conveniente, y bitcoin es un poco volátil, lo que puede ser problemático para alguien que no tiene ahorros. Las stablecoins son muy populares y tenemos varias en Liquid, como USDT, una en peso mexicano en desarrollo, una en euros y otra en yen japonés, esta última limitada a operaciones OTC con bitcoin. Los capitales de mercado aún son pequeños, alrededor de US$ 35 millones, pero estamos en los inicios de este tipo de billeteras.

También hemos visto otros tipos de activos emitidos en Liquid, como una emisión de pagarés por US$ 15 mil millones de una empresa llamada Mifiel. Estos pagarés están respaldados por préstamos comerciales a pequeña escala para México, y se utilizan Liquid para rastrear los instrumentos de deuda, lo que permite una transferencia y venta de estos préstamos a otros prestamistas.

Forbes: Hablemos de la reciente recaudación de fondos. ¿Cómo ves la diferencia entre recaudar fondos para una empresa centrada en bitcoin frente a una construida sobre blockchains más nuevas con muchas emisiones de tokens?

Back: Creo que hubo un cambio. Una firma de capital de riesgo, Trammell Venture Partners, publica un informe anual sobre el mercado cripto y la inversión en bitcoin frente a otras blockchains. Antes se inclinaba hacia otras redes por el fenómeno de la tokenización, pero creo que eso cambió. Los ETFs spot de Bitcoin dieron buena percepción a Bitcoin, mientras que el mercado de altcoins se saturó.

Estamos viendo mucho interés en los Layer 2 de Bitcoin. Somos la empresa más antigua y grande en ese sector, sirviendo a consumidores con hardware y software de billeteras y con uso institucional en el trading. En 2021 hicimos una nota de minería de bitcoin y ahora incluso las acciones de MicroStrategy (MSTR) están en Liquid, lo que permite comercio las 24/7.

Una parte significativa de los fondos de nuestro inversionista principal fue en bitcoin y lo mantenemos allí, desde nuestra ronda inicial en 2021, cuando recaudamos US$ 21 millones. En cierto modo, somos la MicroStrategy original en esto de tener bitcoin en el balance.

Forbes: ¿Cuáles son los mayores riesgos para Bitcoin o Blockstream?

Back: Creo que muchos de los riesgos iniciales disminuyeron, como la percepción de que un país o zona económica importante pudiera prohibir bitcoin, lo cual generaba riesgo regulatorio. Pero ahora esta crypto está suficientemente establecida, y los ETFs hacen que las instituciones financieras tengan interés en expandir esos productos.

Así que creo que el lobby bancario o financiero institucional ahora quiere que Bitcoin esté presente. Y también tenemos otros aliados, como los fondos soberanos en sus etapas iniciales y algunos países que están comprando o productos e instrumentos relacionados con esta criptomoneda. Así que pienso que muchos de los riesgos se redujeron. Creo que muchos de los riesgos tecnológicos también disminuyeron. Claro, sigue siendo un desafío escalar blockchains, ya que son mecanismos de transmisión, y pienso que todavía hay espacio para innovar y mejorar en cómo hacerlo.

Lightning es bastante confiable y funciona bien para terminales de punto de venta y pagos de persona a persona, aunque aún hay margen de mejora.

*Con información de Forbes US.