Tras una fuerte suba del 16% en el último año, el precio del oro alcanzó un nuevo máximo histórico de US$ 2.195 por onza, lo que despertó la atención de muchos inversores, en especial de los argentinos que, por la altísima inflación, buscan quitarse sus pesos de encima. Ahora bien, ¿es una buena opción?

De acuerdo a Jonatan Kon Oppel, especialista en finanzas y mercados, uno de los principales atractivos del oro es que ayuda a bajar el riesgo de un portafolio.

“En el peor año para una cartera con 60% de acciones y 40% de bonos, por ejemplo, si tenías 5% de oro, tu cartera total caía casi un 1% menos. Además, en períodos de cinco años, el peor rendimiento fue mejor si tenías un 5% o 10% de oro en tus inversiones”, detalló.

No obstante, de cara al corto y mediano plazo, el oro se destacaría por su histórica estabilidad, no por su potencial de crecimiento, el cual se vería limitado por diversos factores macroeconómicos.

“Me parece que puede seguir subiendo hasta los US$ 2.200 y quizás en un mediano plazo a $2.360. De todas maneras, la rentabilidad que dejaría comprar hoy oro a mediano plazo sería un 8%, una rentabilidad baja”, explicó Bruno Perinelli, jefe de Trading en Inversor Global.

“Además, si tenemos en cuenta que esperamos que el dólar suba menos que los precios, o sea que la inflación le gane al dólar incluso en el futuro cercano, quizás hasta podría llegar a perder contra la inflación una inversión en oro”, agregó.

Otro dato a tener en cuenta al analizar la capacidad de revalorización de la popular materia prima es la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, que prácticamente lidera la economía global.

“La inflación de Estados Unidos tuvo un pequeño repunte en el último tiempo, a raíz de que el país está creciendo más de lo que se esperaba. A partir de ello, la Fed está manteniendo la tasa de interés en niveles altos y parece que lo va a hacer por un tiempo largo antes de arrancar con las bajas de tasas, con los recortes”, comentó Perinelli.

Si las tasas de interés siguen altas, en el rango actual de 5,25%/5,50%, los rendimientos de los bonos del Tesoro continuarían dando unos puntos más que la inflación esperada de Estados Unidos, por lo que habría poco incentivo para invertir en oro.

De todas formas, si el objetivo es la diversificación y/o la estabilidad, entonces el oro aún es una sólida alternativa, pero contemplando una serie de aspectos vinculados a su tenencia muy importantes.

“Cuando uno invierte en materias primas como el oro, es muy importante tener en cuenta los costos de transacción y de almacenamiento. Los primeros incluyen comisiones al comprar y vender, por ejemplo, un lingote de oro, y también la diferencia entre el precio al que te compran y al que te venden ese metal”, relató Kon Oppel.

“Por último, los gastos para el control de calidad para estar seguros de él. Para el almacenamiento, tener en cuenta los costos de una caja de seguridad o la custodia de esa inversión. Es por eso que para obtener el mejor rendimiento al invertir en oro, hay que poder identificar el mejor vehículo para hacerlo y tener en cuenta todos los gastos relacionados, la eficiencia fiscal, y la situación particular de cada inversor”, finalizó el experto.