El índice Merval arrancó el 2025 con el pie izquierdo. De hecho, ya acumula una baja del 5% en dólares desde el arranque del año y una contracción del 16% desde el máximo histórico registrado durante la primera semana de enero.
Y en los últimos días, la corrección fue impulsada por el colapso de las acciones tecnológicas a nivel global, causado por la aparición de DeepSeek, que llevó a los inversores a migrar hacia activos seguros como los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
"DeepSeek está borrando alrededor de un billón de dólares de valor en las acciones de Estados Unidos, al plantear una serie de dudas sobre el modelo de inteligencia artificial, y Argentina no se salvó de esta baja global", expresó Martín D'Odorico, director de Guardian Capital.
"Estas caídas globales de los principales índices afectan, y mucho, a países emergentes, ya que los principales fondos se cubren y van a instrumentos más conservadores. El término es conocido como fly-to-quality, donde los inversores ante el comienzo de volatilidad de mercado pasan de posiciones más riesgosas a más conservadoras", añadió.
Afortunadamente, la caída del 16% desde el reciente récord del Merval se encuadra dentro de una feroz tendencia alcista que inició en marzo de 2020 y que ya acarrea una suba del 700% en dólares. Además, los fundamentos aún son alcistas como para que este camino se mantenga.
"La baja en las acciones argentinas es puro flujo y se encuadra dentro de tomas de ganancias. Las noticias macroeconómicas recientes son todas positivas: reducción del ritmo de devaluación del oficial, baja de las retenciones al agro, mejora de la calificación de la deuda argentina, etc.", detalló Ignacio Morales, director de Inversiones en Wise Capital.
"Obviamente que el mal clima externo condiciona, máxime cuando en la previa las acciones argentinas fueron las que más subieron en el mundo, pero lo que ocurre es un descanso y cambio de manos. No se está viendo egreso de fondos. Se mantiene el apetito de los inversores por los activos domésticos, explicado por los importantes progresos en la macroeconomía que está llevando adelante el Gobierno", agregó el especialista.
De todas formas, de cara a este 2025, hay que tener en cuenta dos variables, una económica y otra política, que podrían atentar contra el crecimiento del Merval si su respuesta decepciona. "El comportamiento del Merval estará muy dependiente de la posible salida del cepo y cómo se instrumente dicho evento, y también de las elecciones legislativas en octubre", aclaró D'Odorico.