El cambio de sentido de Elon Musk en la compra de Twitter Inc no podría haber llegado en un peor momento para los bancos que financian una gran parte del acuerdo de US$ 44 mil millones y podrían enfrentar pérdidas significativas.
Como en cualquier gran adquisición, los bancos buscarían vender la deuda para sacarla de sus libros.
Pero los inversores han perdido el apetito por la deuda más riesgosa, como los préstamos apalancados, asustados por los rápidos aumentos de las tasas de interés en todo el mundo, los temores de recesión y la volatilidad del mercado impulsada por la invasión rusa de Ucrania.
Si bien Musk aportará gran parte de los 44.000 millones de dólares vendiendo su participación en el fabricante de vehículos eléctricos Tesla Inc y apoyándose en la financiación de capital de grandes inversores, los principales bancos se han comprometido a aportar 12.500 millones de dólares.
Incluyen Morgan Stanley, Bank of America Corp y Barclays Plc. Mitsubishi UFJ Financial Group Inc, BNP Paribas SA, Mizuho Financial Group Inc y Societe Generale SA también forman parte del sindicato.
Al señalar otras pérdidas recientes de alto perfil para los bancos en el financiamiento apalancado, más de 10 banqueros y analistas de la industria dijeron a Reuters que las perspectivas eran malas para los bancos que intentaban vender la deuda.
El paquete de deuda de Twitter está compuesto por $6500 millones en préstamos apalancados, $3000 millones en bonos garantizados y otros $3000 millones en bonos no garantizados.
"Desde la perspectiva de los bancos, esto es menos que ideal", dijo Dan Ives, analista de Wedbush Securities. "Los bancos están de espaldas a la pared, no tienen más remedio que financiar el trato".
Las fuentes de financiamiento apalancado también dijeron previamente a Reuters que las pérdidas potenciales para los bancos de Wall Street involucrados en la deuda de Twitter en dicho mercado podrían ascender a cientos de millones de dólares.
Societe Generale no respondió a una solicitud de comentarios, mientras que los otros bancos se negaron a comentar. Twitter también se negó a comentar. Musk no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Apenas la semana pasada, un grupo de prestamistas tuvo que cancelar los intentos de vender 3.900 millones de dólares de deuda que financiaba el acuerdo de Apollo Global Management Inc para comprar activos de telecomunicaciones y banda ancha de Lumen Technologies Inc.
Eso se produjo inmediatamente después de que un grupo de bancos tuviera que asumir una pérdida de 700 millones de dólares por la venta de alrededor de 4550 millones de dólares en deuda que respaldaba la compra apalancada de la empresa de software empresarial Citrix Systems Inc.
“Los bancos están enganchados por Twitter: sufrieron una gran pérdida en el acuerdo de Citrix hace unas semanas y enfrentan un dolor de cabeza aún mayor con este acuerdo”, dijo Chris Pultz, gerente de cartera para arbitraje de fusiones en Kellner Capital.
Los bancos se han visto obligados a retirarse del financiamiento apalancado a raíz de Citrix y otros acuerdos que pesan en su balance general y es poco probable que eso cambie pronto.
En el segundo trimestre, los bancos de EE. UU. también comenzaron a verse afectados por la exposición de sus préstamos apalancados, ya que las perspectivas para la negociación se deterioraron. Los bancos comenzarán a reportar las ganancias del tercer trimestre la próxima semana.
- Reporte de Anirban Sen para Reuters