Uno de los fenómenos más significativos de los últimos tiempos es el creciente riesgo de concentración asociado con las acciones denominadas “Siete Magníficos”, que se refieren a las siete acciones más influyentes del índice S&P 500. Estas acciones, incluida Nvidia, Meta, Tesla, Amazon, Alphabet, Microsoft y Apple, dominaron el mercado, generando ganancias significativas en los principales índices.
Sin embargo, el impulso alcista de los precios de algunas de estas acciones está disminuyendo, lo que indica riesgos potenciales para los inversores. Los informes de ganancias del cuarto trimestre a menudo marcan la pauta para la trayectoria del mercado en el nuevo año. El desempeño estelar de Nvidia en este sentido impulsó el movimiento ascendente del mercado. Pero detrás de este barniz de éxito se esconde la alarmante tendencia a la concentración del mercado.
Riesgo de concentración
La concentración del mercado, particularmente en las acciones de mayor capitalización, es un indicador vital del nivel de riesgo que enfrentan los inversores. A medida que el índice continúa subiendo, con menos acciones impulsando su ascenso, aumenta el riesgo asociado de que el impulso se revierta a la baja.
Los Siete Magníficos ganaron un 107% en 2023 en comparación con el S&P 500, que obtuvo un 24%, y la mayoría de esos rendimientos proviene del mencionado grupo de empresas. El aumento meteórico de las valoraciones provocó niveles de concentración de las diez principales acciones del S&P 500 al 32%, un máximo de 50 años, según un informe reciente de JP Morgan.
A medida que menos empresas soportan la carga del índice, el índice más pesado corre un mayor riesgo de derrumbarse repentinamente. La reciente disminución de los Siete Magníficos de siete acciones que contribuyeron positivamente en lo que va del año a cinco puede indicar que el impulso de estos perros alfa puede estar comenzando a disminuir, dejando a los principales índices susceptibles a una reversión del impulso.
Inversión de impulso
Las reversiones del impulso pueden ser particularmente dolorosas, especialmente teniendo en cuenta las alturas que alcanzaron estas acciones. Las pérdidas de Tesla del 29% en lo que va de 2024 ejemplifican cómo puede ser una reversión del impulso y sirven como un claro recordatorio de la volatilidad inherente del mercado.
Cambio de estrategia
Dada la alta concentración y la dependencia del mercado de un simple puñado de acciones, podría ser necesario un cambio en la estrategia de inversión. Recortar las tenencias en los Siete Magníficos podría ser una medida prudente en esta etapa del ciclo. Además, reducir la exposición a índices ponderados por capitalización como el S&P 500 y el Nasdaq podría proteger las carteras contra posibles reversiones del impulso en las acciones más grandes.
Los inversores pueden considerar diversificar sus carteras incluyendo una exposición al índice de igual ponderación. Esta estrategia tiene el potencial de minimizar el riesgo a la baja en caso de una reversión significativa del impulso en los Siete Magníficos y, al mismo tiempo, seguir participando a medida que los mercados continúan subiendo.
Durante períodos más largos, los índices ponderados de igual manera pueden superar a sus contrapartes ponderados por capitalización debido a la disminución de la concentración, ofreciendo un enfoque diversificado para gestionar los riesgos de mercado.
Paisaje cambiante
El entorno actual del mercado presenta riesgos y oportunidades que merecen una cuidadosa consideración. Mantenerse informados, explorar estrategias de diversificación y estar atentos a la gestión de carteras puede ayudar a los inversores a afrontar con éxito estos desafíos.
En medio de la concentración del mercado y la dinámica en evolución, un enfoque proactivo y estratégico es fundamental para el crecimiento sostenible y la mitigación de riesgos. Las reversiones del impulso son algunas de las dinámicas de mercado más rápidas y dañinas. Mantenerse a la vanguardia y tomar decisiones informadas antes de posibles reversiones puede ser fundamental para lograr el éxito a largo plazo en el mercado de valores.
*Con información de Forbes US