Un adagio de Wall Street advierte: "No intentes atrapar un cuchillo que cae". Yo lo hago con frecuencia. Creo que comprar buenas acciones cuando hay malas noticias es una buena metodología. Puede que no agarre el fondo exacto, pero es probable que encuentre un buen punto de entrada.

Cada trimestre, elaboro una lista de acciones que cayeron en el trimestre que acaba de concluir y que, en mi opinión, tienen un excelente potencial de recuperación. En su mayor parte, subieron a la altura de mis expectativas.

En el cuarto trimestre de 2023, las acciones del sector energético se llevaron la peor parte. La ralentización de las economías de Europa y China reprimió un poco la demanda, y la normativa medioambiental hizo que la producción de energía fuera más cara. Las altas tasas de interés en Estados Unidos también perjudicaron a la demanda y elevaron los costos.

De las cuatro acciones recién incorporadas a mi lista de bajas, dos son valores energéticos. Acá tenés un resumen de las cuatro nuevas bajas.

Ovintiv

Ovintiv Inc. (OVV) es un productor de petróleo y gas con sede en Denver, Colorado. Antes de una reorganización en 2020 se llamaba Encana y tenía su sede en Calgary (Alberta, Canadá). En Estados Unidos, Ovintiv opera principalmente en Texas y Oklahoma. En Canadá, perfora en Columbia Británica y Alberta.

Las acciones de Ovintiv cayeron un 7,04%% el trimestre pasado, mientras que el S&P 500 ganó un 11,69%. Las cifras son rendimientos totales, incluidos los dividendos.

Creo que Ovintiv puede hacer beneficios decentes si el petróleo se mantiene cerca de los 70 dólares por barril, fuertes beneficios si el petróleo se sitúa en una media de 80 dólares, y fabulosos beneficios si el petróleo sube hasta los 100 dólares, lo que yo esperaría si el conflicto de Oriente Medio se calienta.

Estas acciones me parecen muy baratas, cuatro veces los beneficios recientes y menos de 1,0 veces los ingresos.

Patterson-UTI

Los perforadores por contrato no son propietarios de la tierra ni del petróleo que hay bajo ella, pero cobran por instalar y explotar pozos. Una de las principales es Patterson-UTI Energy Inc. (PTEN), con sede en Houston. Las acciones de servicios petrolíferos como Patterson tienden a ser más volátiles que las productoras como Ovintiv.

En tiempos de bonanza, la volatilidad es positiva. En los últimos diez años, Patterson-UTI se vendió a una media de 20 veces sus beneficios. Tras caer un 22% en el cuarto trimestre, se vende a 6,6 veces los beneficios y 0,71 veces los ingresos.

Target Hospitality

Target Hospitality Corp. cayó más de un 38% en el cuarto trimestre. La empresa, con sede en Woodlands (Texas), es propietaria del Pecos Children's Center, que acoge temporalmente a chicos que entraron ilegalmente en Estados Unidos.

También es propietaria del South Texas Family Residential Center de Dilley (Texas), que aloja a inmigrantes adultos en espera de ser procesados o deportados. Además, ofrece alojamiento temporal a trabajadores de servicios petrolíferos y presta servicios a otros clientes, como limpieza, catering y seguridad.

Las acciones cayeron un 38% en el cuarto trimestre. Los analistas creen que los ingresos de la empresa caerán a algo menos de 400 millones de dólares en 2024, frente a unos 550 millones en 2023. Además de la incertidumbre, la política de inmigración está siendo objeto de un acalorado debate en el Congreso.

A seis veces los beneficios recientes, creo que Target Hospitality es una especulación decente.

BorgWarner

Con una caída del 11% en el cuarto trimestre, BorgWarner hace piezas de automóviles, como turbocompresores, piezas de transmisión y sistemas de emisiones. La empresa tiene su sede en Auburn Hills, Michigan. Sus principales clientes son Ford y Volkswagen.

El comportamiento de las acciones fue pésimo. Los inversores que entraron hace diez años tienen pérdidas. Lo mismo ocurre con los inversores que compraron acciones hace cinco, tres y un año.

¿Por qué iba yo a recomendar un valor tan poco rentable? Para empezar, BorgWarner ovtuvo beneficios en 14 de los últimos 15 años. Además, las acciones suelen venderse a cerca de 15 veces beneficios, pero ahora su múltiplo es de 11, y está por debajo de ocho según las previsiones de los analistas para 2024.

El récord

Se puede calcular la rentabilidad a un año para 79 de mis listas de Casualty, desde el año 2000. La rentabilidad media a un año ha sido del 14,9%. Esto supera la rentabilidad media del índice Standard & Poor's 500 Total Return, que ha sido del 10,6%.

Sólo la mitad de las columnas han batido al índice, pero 50 de las 79 han sido rentables.

Tenga en cuenta que los resultados de mis columnas son hipotéticos y no deben confundirse con los resultados que obtengo para mis clientes. Además, el rendimiento pasado no predice el futuro.

Mis selecciones de hace un año fueron desastrosas, ya que mis cuatro selecciones desplomaron. Mosaic Co. (MOS) cayó un 27%. Fulgent Genetics Inc. (FLGT) y LendingClubLC -2,5% Corp. (LC) bajaron a mediados de la década. Resideo TechnologiesREZI -1% Inc. (REZI) desplomó un 6%.

*Con información de Forbes US.