El inversor millonario Leon Cooperman es cauteloso sobre las perspectivas del mercado de valores en 2021. Si bien el titán de los fondos de cobertura de 77 años todavía ve oportunidades, advierte sobre especulaciones excesivas y signos de "euforia".
Cooperman está especialmente preocupado por las perspectivas del mercado a largo plazo dados los crecientes niveles de deuda de Estados Unidos y el déficit federal. Si bien Cooperman describe a la Reserva Federal como "conduciendo el autobús" al prometer bajas tasas de interés para el futuro previsible, es poco probable que la confianza empresarial y el crecimiento económico mejoren en el futuro, argumenta. A pesar de este contexto, el multimillonario aconsejó sobre estas oportunidades de inversión.
Alphabet Inc.
Una de las participaciones más grandes de Cooperman es Alphabet, empresa matriz de Google, a la que agregó recientemente en el último trimestre. Las acciones de Google, que cotizan a 34 veces las ganancias anteriores, no están sobrevaloradas y siguen siendo atractivas. Las acciones de Alphabet subieron casi un 30% el año pasado, a pesar de que los ingresos publicitarios de la compañía se vieron afectados cuando la pandemia causó estragos en las industrias de viajes y turismo. Sin embargo, los analistas del mercado esperan un repunte en 2021, ya que las empresas comienzan a recuperarse de la pandemia y los repuntes publicitarios. Alphabet también continúa viendo fuertes tendencias de crecimiento en algunos de sus otros segmentos comerciales, particularmente YouTube y Google Cloud.
Ashland Global
A Cooperman le gusta este proveedor de productos químicos especializados, en el que ocupó un puesto desde 2014. Si bien las acciones de Ashland fueron decepcionantes en 2020, solo ganando un 3,2%, Cooperman obtuvo buenos dividendos (el rendimiento actual es del 1,4%). Él ve "mucha más expansión de margen" por delante para la empresa química después de su programa de reestructuración actual, que cree que está "progresando muy bien". El actual director ejecutivo de Ashland, Guillermo Novo, asumió el mando a principios de 2020 y se incorporó tras un período de tres años en la empresa de semiconductores Versum Materials. Los márgenes en Versum mejoraron drásticamente con Novo al timón, señala Cooperman, y agrega: "Creo que él puede hacer lo mismo en Ashland".
Citigroup
Cooperman es optimista sobre el sector financiero, especialmente después de que la Reserva Federal anunció en diciembre de 2020 que permitirá a los bancos reanudar las recompras de acciones en el primer trimestre de 2021. Al inversionista multimillonario le gusta particularmente Citigroup, señalando que el banco está fuertemente capitalizado a una buena rentabilidad por dividendo (actualmente 3,13%) y sus acciones se descuentan al valor contable anual. Si bien el resultado final del Citi sufrió después de que la tasa de fondos federales comenzó a caer a fines de 2019 y finalmente se desplomó al 0,25% después de la recesión inducida por el coronavirus, Cooperman ve una ventaja en la pandemia. “A medida que suban las tasas de interés, las oportunidades de obtener ingresos también mejorarán”, predice. Las acciones de Citi cayeron un 24% en medio de la recesión del coronavirus en 2020, pero subieron más del 10% en lo que va de 2021.
Largo Resources
Largo Resources, con sede en Toronto, es una de las selecciones de valores más desapercibidas de Cooperman y es uno de los mayores productores mundiales de vanadio, una aleación que se utiliza para fortalecer el acero. La acción, que cotiza por poco más de US$ 1 por acción en los mercados OTC y tiene una capitalización de mercado actual de solo US$ 630 millones, se vende a una valuación baja contra su potencial de ganancias y no tiene deuda, dice Cooperman. (No fue rentable pero se cotiza a 11 veces el precio futuro de las ganancias). Argumenta que la aleación tendrá una gran demanda en el futuro, especialmente gracias a la producción récord de acero en China. El inversor multimillonario piensa que, si bien es algo "especulativo", esta inversión tiene poco riesgo con un alto rendimiento potencial.
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Ligado Networks
La posición más grande de Cooperman en la actualidad es un bono, no una acción, que él llama una "obviedad". En abril de 2020, la empresa de comunicaciones inalámbricas Ligado Networks, que no cotiza en bolsa, finalmente obtuvo la aprobación de la Comisión Federal de Comunicaciones para reutilizar sus antiguas licencias de espectro satelital para construir una nueva red 5G. La FCC aprobó los esfuerzos de 5G de Ligado en una voto unánime a pesar de las objeciones públicas de los funcionarios de Defensa de que la nueva red interferiría con los sistemas GPS militares y civiles. En octubre de 2020, Ligado refinanció US$ 4.000 millones en deuda al completar un bono de doble tramo que ofreció a los inversores retornos increíbles de hasta 17,5%. A Cooperman le gustan especialmente las notas de primer gravamen, un bono que ofrece un cupón del 15,5% con una provisión a tres años. "Hay muy poco riesgo", dice. Con el bono cotizando en alrededor de US$ 100.
Nota publicada en Forbes US.
