Tras un crecimiento del 30% en los últimos seis meses, al precio actual de unos 2671 dólares por acción, creemos que Booking Holdings (BKNG), la mayor agencia de viajes online del mundo que ofrece servicios desde alojamiento hasta pasajes de avión y alquiler de autos, tiene un precio justo a corto plazo.
Las acciones de BKNG pasaron de unos US$ 2042 a US$ 2671 en los últimos seis meses, superando a los índices más amplios, con el S&P creciendo alrededor de un 8% en el mismo periodo. Booking Holdings se recuperó totalmente del difícil periodo causado por la pandemia en términos de ingresos.
Sin embargo, sus ingresos de 450 millones de dólares en el 1er trimestre de 2023 siguen estando por debajo de los valores anteriores a la pandemia (556 millones de dólares en 2019), aunque mejoraron en comparación con el primer trimestre de 2022. En el 1T 2023, el Consejo de Administración autorizó un programa de recompra de acciones de unos 20.000 millones de dólares, lo que demuestra que existe potencial para aumentar el BPA en los próximos trimestres.
Más números de Booking
Los ingresos de la agencia de viajes online crecieron un 40% interanual, hasta 3.800 millones de dólares, impulsados por un aumento del 44% interanual de las reservas brutas, hasta 39.000 millones de dólares. Las noches de hotel reservadas aumentaron un 38% respecto al trimestre del año anterior, los días de alquiler de auto subieron un 23% interanual, y los pasajes de avión reservados aumentaron un 73% interanual en el 1er trimestre.
Además, el EBITDA ajustado de BKNG aumentó un 89% interanual, hasta 586 millones de dólares, pero se situó por debajo de la estimación de consenso de 627 millones de dólares. Además, su beneficio por acción fue de US$ 7,00 , frente a una pérdida de US$ 17,10 en el primer trimestre de 2022. El año pasado, en 2022, el primer trimestre se vio gravemente afectado por la variante Omicron Covid-19, y en el segundo trimestre de 2022 se produjo un fuerte repunte respecto al 1T de 2022, afectado por Omicron.
En el futuro, BKNG espera que el crecimiento de la noche de habitación en el segundo trimestre de 2023 aumente a mediados de un dígito interanual. Además, los gastos fijos del BKNG en el 2T crecerán alrededor de un 25% interanual debido al aumento de los gastos de personal y afines, los impuestos indirectos y los gastos informáticos.
Para todo el año 2023, la empresa espera que su margen EBITDA ajustado aumente un par de puntos porcentuales respecto a 2022.
Prevemos que los ingresos de Booking Holdings sean de 20.600 millones de dólares en el ejercicio 2023, un 21% más interanual. En cuanto al resultado final, ahora prevemos un BPA de US$ 138,17. Dados los cambios en nuestras previsiones de ingresos y beneficios, hemos revisado nuestra valoración de Booking Holdings a unos US$ 2722 por acción, basándonos en los US$ 138,17 de BPA previstos y un múltiplo PER de 19,7 veces para el ejercicio fiscal 2023, casi en línea con el precio de mercado actual.
*Con información de Forbes US.