Las criptomonedas son famosas por sus cambios bruscos de precios y, en su corta historia, pasaron por múltiples ciclos de veranos abrasadores seguidos de inviernos largos y gélidos. La última crisis comenzó a principios de 2018 y duró unos dos años y medio.
En los últimos tres meses, con el aumento de la inflación y la propagación de las preocupaciones sobre la recesión, bitcoin cayó de un máximo de US$ 48.000 a aproximadamente US$ 21.000. Hoy en día, algunos de los principales inversores creen que nos espera otro período prolongado y doloroso de precios bajos.
“Los próximos dos años van a ser realmente duros”, dice Avichal Garg, socio gerente de Electrical Capital, un fondo de criptoinversión con más de mil millones de dólares en activos. Sus puntos de vista fundamentales sobre la promesa de la industria no han cambiado.
“Están llegando nuevos desarrolladores de software y estamos viendo más y más fundadores de alta calidad. Vemos a los ejecutivos de Web2 de Facebook y Google entrar a un ritmo más rápido”, dice. Pero un factor importante tiene a los patrocinadores particularmente nerviosos: "Es la primera vez que las criptomonedas y Web3 existen en un entorno macroeconómico de mercado bajista, donde existe la posibilidad de que ocurra una recesión el próximo año", dice Garg. (Bitcoin se creó a principios de 2009, poco antes de que terminara la crisis financiera).
Alex Pack, socio gerente de Hack VC, un fondo de criptoempresas de US$ 200 millones (activos), está de acuerdo. “Uno o dos años es lo que todo el mundo dice. Y eso es lo que le estamos diciendo a nuestras empresas de cartera: asegúrese de tener dos años de experiencia”.
Más allá de las preocupaciones económicas más amplias y el reciente colapso de la "moneda estable" TerraUSD, se extendieron grandes dudas sobre la plataforma de préstamos criptográficos Celsius. Después de que recientemente congeló los retiros, muchos cuestionan su solvencia. "Siempre sea escéptico, incluso en un mercado alcista, cuando cualquiera de estas plataformas prometa tasas de interés realmente altas", dice Linda Xie, codirectora del criptofondo Scalar Capital. “A veces esto suena demasiado bueno para ser verdad, y eso es porque lo es. Puede haber mucho apalancamiento y actividad de alto riesgo tras bambalinas”.
A pesar de las muchas razones para la aprensión, los inversores en criptomonedas parecen ser más optimistas hasta ahora que durante la última recesión de 2018 a 2019. “Había una preocupación genuina entre muchos inversores de que las criptomonedas como clase de activo no volverían”, dice Pack. Ese miedo se evaporó en diciembre de 2020, cuando Bitcoin superó los US$ 20.000".
Pack y Xie creen que la industria está en un lugar más fuerte ahora porque hay más casos de uso y usuarios de criptomonedas. Por ejemplo, los NFT (tokens no fungibles) de arte digital han atraído a millones de compradores. Las aplicaciones de "finanzas descentralizadas", como el software que permite a las personas ganar intereses sobre los depósitos, han crecido de manera constante.
¿Qué tiene que pasar para que los precios se recuperen? El mercado de valores necesita recuperarse, dicen algunos. "Necesitaríamos ver que las acciones cambien antes de que el capital real fluya de regreso a bitcoin", dice Joshua Lim, director gerente y jefe de derivados en el corredor de criptomonedas Genesis.
Tarun Chitra, un inversor en activos digitales y director ejecutivo de Gauntlet, una startup de modelado de riesgos criptográficos, tiene una opinión similar: "Espero que las acciones criptográficas y de crecimiento sigan estando correlacionadas durante 12 a 18 meses".
*Con información de Forbes US.