La plaza cambiaria operó ayer con algo menos de tensión, con cotizaciones del dólar que cedieron y se alejaron de los $1.300. Particularmente el blue, que retrocedió hasta los $1.250, aunque luego repuntó levemente para cerrar en $1265. En tanto, el MEP y el CCL concluyeron en $1.288 y $1.290, respectivamente. Sin embargo, toda la atención está ahora concentrada en la dinámica de intervención del Banco Central.
Esto desde que la rueda del viernes pasado marcó un punto de inflexión, cuando la entidad arrancó una peligrosa racha de ventas de divisas que está impactando de lleno en las reservas brutas.
"El BCRA sorprendió con una venta de US$ 474 millones en el mercado oficial de cambios el viernes, la segunda mayor no solo en la era Milei sino desde fines de octubre de 2019. Esta cifra es solo superada por el rojo de US$ 599 millones del 26 de diciembre, cuando se cumplió el plazo de 30 días para que accedan a las divisas aquellos importadores que habían esperado a que expirara el pago por adelantado del impuesto PAIS a fines de noviembre", comentaron en Portfolio Personal Inversiones.
Luego de la liquidación de aquella intensa rueda, el BCRA vendió otros US$ 56 millones el lunes, unos US$ 215 millones el martes y alrededor de US$ 186 millones el miércoles, mientras que ayer la institución se desprendió de US$ 77 millones. De esta manera, en total, las ventas superaron los US$ 1.000 millones en sólo cinco ruedas.
"Las ventas fueron motivadas por la especulación de una posible devaluación en medio de la incertidumbre sobre el programa con el FMI, lo que llevó a bancos y exportadores a desarmar posiciones de carry trade", explicaron desde Adcap Grupo Financiero.
Por otra parte, como en las últimas jornadas hubo que efectuar pagos a organismos multilaterales por otros US$ 300 millones, las reservas brutas se contrajeron hasta penetrar a la baja la barrera de los US$ 27.000 millones, cuando en la primera semana del año lograron acercarse a los US$ 33.000 millones.
De todas formas, con el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) cada vez más cerca, la situación del BCRA podría empezar a sanearse nuevamente.
"Todo indica que el financiamiento cubriría tanto la cancelación parcial de Letras Intransferibles como los vencimientos de capital con el FMI de los próximos cuatro años. Aunque el número exacto aún no se conoce, las cifras sugieren que el acuerdo superaría los US$ 15.000 millones, considerando los pagos de capital al FMI hasta febrero de 2028 (US$ 11.700 millones) o 2029 (US$ 18.500 millones), dependiendo de cómo se interpreten los cuatro años de vencimientos, más el monto necesario para las Letras Intransferibles", indicó Milagros Gismondi, analista en Cohen Aliados Financieros.
Además, aunque las reservas netas siguen siendo negativas, en los últimos meses hubo una recuperación de esta variable. "En parte impulsada por el blanqueo de capitales, que favoreció emisiones de obligaciones negociables y préstamos en moneda extranjera. Además, la menor demanda de importaciones debido a la recesión permitió al BCRA sostener compras en el mercado de cambios durante 2024", sostuvo María Belén San Martino, economista en Balanz Capital.
"Hacia adelante, el cierre del acuerdo con el FMI debería contribuir a fortalecer las reservas internacionales, y esperamos que dicha acumulación se dé en línea con ese acuerdo y con una mayor flexibilización de los controles", agregó.