Argentina ocupa el anteúltimo puesto del ranking en fusiones y adquisiciones de grandes empresas a nivel regional, de acuerdo a un relevamiento de la plataforma financiera Transactional Track Record (TTR) que también ubica a Brasil como el líder en cantidad de transacciones en América Latina, seguido por México, Chile, Colombia y Perú.
La cantidad de operaciones de integración de empresas es significativa, y contra la creencia de que pueden derivar en la creación de monopolios y distorsiones del mercado, menos del 5% de las transacciones notificadas a nivel internacional reciben algún tipo de condicionamiento o son rechazadas por las autoridades de competencia.
Entre las principales fusiones internacionales en la Argentina se encuentra la fusión de Dow Chemical/Dupont y Disney/Fox. En ambos casos, ciertas preocupaciones del regulador se resolvieron con compromisos de desinversión y de comportamiento.
La fusión de Dow Chemical/Dupont dio origen a “DowDuPont” y la división en tres unidades de negocios: Agricultura, Ciencia de los Materiales y Productos Especializados. La operación fue sometida al análisis del ente regulador de 23 jurisdicciones del mundo y aprobada en todos los casos. Sin embargo, en algunos países, como Brasil, las empresas debieron asumir ciertos compromisos de desinversión sobre ciertos activos, a fin de mitigar las preocupaciones competitivas de las agencias regulatorias. En Argentina la operación fue aprobada sin condicionamientos, si bien previamente las empresas realizaron ciertas desinversiones asumidas a nivel global que también tuvieron efecto en el mercado local.
En junio de 2018, Disney formalizó su intención de adquirir 21st Century Fox, empresa distribuidora de contenidos y canales de entretenimiento, deportes y películas en todo el mundo. La compra fue sometida también a la autoridad de aplicación en 23 países del mundo, incluyendo jurisdicciones de Latinoamérica, donde se aprobó sin condicionamientos con excepción de tres países (Brasil, Chile y Ecuador), que aprobaron la operación mediante acuerdos de condicionamientos o remedios conductuales vinculados a los mercados de señales y contenidos deportivos, y México, donde se exigió alguna desinversión parcial en dicho mercado. Por el momento, la operación quedó pendiente de aprobación únicamente en la Argentina.
Localmente, la agencia regulatoria emitió su “informe de objeciones” en noviembre de 2020. A partir de allí, la agencia se encuentra analizando alternativas y pedidos de información adicionales, de manera de lograr acceder a mayor y mejor información sobre el funcionamiento del mercado para alcanzar una solución de compromisos que permitan resolver las cuestiones planteadas al momento de tomar una decisión definitiva.
Las fusiones y adquisiciones en Latinoamérica crecieron 67% con 283 transacciones reportadas, de las cuales 139 registraron un importe no confidencial por US$ 13.958 millones.
Brasil sigue como el país más activo de la región, con 170 transacciones, con un crecimiento de 140% en el capital movilizado, aunque con una caída de 18 por ciento.
Le sigue México, con 39 negociaciones, una caída de 76% en el importe de estás y una baja de 32%. En Chile se realizaron 35 operaciones, con una variación negativa de 6% en el importe y una baja del 3 por ciento.
Mientras, Colombia reportó 25 operaciones, con un incremento de 138% en el importe de dichas transacciones.
Las compañías europeas y norteamericanas fueron las que más invirtieron en las empresas de la región, según el reporte de TTR.