Después de una caída del 6% en los últimos seis meses, al precio actual de alrededor de US$ 103 por acción, creemos que ExxonMobil (NYSE: XOM), un explorador, productor, transportador y vendedor líder de petróleo crudo y gas natural, y la compañía de energía más grande de América del Norte por capitalización de mercado, podría ver ganancias a largo plazo.
Las acciones de XOM han disminuido de alrededor de US$ 110 a US$ 103 en los últimos seis meses, ya que los precios del petróleo han sido sorprendentemente más bajos de lo esperado este año. El petróleo crudo se cotiza en los bajos US$ 70, dos dígitos menos que a principios de año.
Dicho esto, la tendencia a corto plazo del petróleo dependerá del nivel de angustia del mercado. Sin embargo, creemos que los fundamentos del gigante de la energía siguen siendo sólidos, lo que probablemente allanará el camino para obtener ganancias a más largo plazo.
La empresa también ha podido mejorar su producción y reducir los costos desde fines de 2022, lo cual es una gran victoria. Sin olvidar su bajísima relación deuda-capital (0,2x), lo que hace que su balance sea sólido para resistir cualquier nueva recesión energética. Además, creemos que la recuperación de la demanda y la escasez de suministros pueden conducir a precios del petróleo más altos para fines de año.
En el primer trimestre, los ingresos netos de Exxon se duplicaron con creces a US$ 11.400 millones, o US$ 2,79 por acción, desde los US$ 5.500 millones, o US$ 1,28 por acción, del año anterior. Sin embargo, sus ingresos cayeron un 4% año tras año a US$ 86.600 millones, ya que las menores realizaciones de petróleo crudo y gas natural afectaron los resultados.
La diferencia final se relacionó en parte con costos más altos en el período del año anterior y un cargo único. También ayudó en el primer trimestre de 2023 un aumento interanual en la producción. Si bien las ganancias han mejorado mucho desde el primer trimestre de 2022, aún continúan en una tendencia a la baja desde el tercer trimestre de 2022, debido a la caída de los precios de la energía.
El gigante de la energía revisó a la baja su orientación para el segundo trimestre recién finalizado. Sus beneficios podrían caer hasta US$ 6.200 millones para el período. La razón principal es la tendencia a la baja en los precios del gas natural. Las ganancias por acción de Exxon totalizaron US$ 4,45 en el tercer trimestre de 2022, luego cayeron a US$ 3,40 en el cuarto trimestre de 2022 y, como ya se señaló, se establecieron en US$ 2,79 en el primer trimestre de 2023. Por lo que parece, esta tendencia continuará en el segundo trimestre también.
Pronosticamos que los ingresos de XOM serán de US$ 357.600 millones para el año fiscal 2023, un 10% menos que el año anterior. Mirando el resultado final, ahora pronosticamos que el EPS llegará a US$ 9,08. Dados los cambios en nuestro pronóstico de ingresos y ganancias, hemos revisado la valoración de nuestro XOM a US$ 115 por acción, con base en un EPS esperado de US$ 9,08 y un múltiplo PE de 12,7x para el año fiscal 2023, casi un 12% más alto que el precio de mercado actual.
*Con información de Forbes US
