Las acciones de Barrick Gold (GOLD) han disminuido aproximadamente un 6% en lo que va del año. El bajo rendimiento se produce a pesar de que los precios del oro han tenido una tendencia un poco más alta, pasando de niveles de alrededor de US$ 1.800 por onza a principios de enero a niveles de más de US$ 1.900 actualmente, impulsados por el enfriamiento de la inflación, la desaceleración de los aumentos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre el sistema bancario estadounidense.
Sin embargo, Barrick Gold se ha visto afectada por tasas de producción más débiles. Durante el segundo trimestre, la producción de oro fue un 3% menor año tras año a 1,01 millones de onzas, en parte debido al mantenimiento programado en las instalaciones de procesamiento en la mina Carlin, aunque aumentó un 6% secuencialmente.
La producción de cobre disminuyó un 11% año tras año. La menor producción también significó que los costos promedio por unidad tendieron a aumentar, lo que afectó la rentabilidad. Por ejemplo, La compañía dice que los costos sostenidos totales del oro aumentaron un 12% año tras año a US$ 1.355 por onza desde US$ 1.212 por onza. Los costos del cobre también aumentaron a US$ 3,13 por libra desde US$ 2,87 por libra hace un año. Dicho esto, es probable que las cosas mejoren en el futuro.
En particular, las acciones de Barrick Gold tuvieron un índice de Sharpe de 0,1 desde principios de 2017, que es inferior a la cifra de 0,6 del índice S&P 500 durante el mismo período.
Es probable que la producción de la minera repunte durante la segunda mitad de este año, impulsada por la finalización del importante mantenimiento de la planta de procesamiento en Nevada Gold Mines, la mejora de la infraestructura de procesamiento de mineral Goldstrike, un mejor rendimiento de Turquoise Ridge y un aumento constante en Pueblo Viejo.
La producción más fuerte también debería ayudar a reducir los costos unitarios, contribuyendo a la rentabilidad. La compañía prevé una producción de 4,2 millones a 4,6 millones de onzas de oro y de 420 millones a 470 millones de libras de cobre para todo el año.
La compañía también se ha mostrado optimista sobre la trayectoria de los precios de los metales preciosos, citando una oferta relativamente escasa y una medida de los bancos centrales para diversificar sus reservas manteniendo oro en lugar del dólar estadounidense.
Por otra parte, la decisión de Barrick Gold de ampliar su negocio de cobre podría generar un aumento incremental para las acciones, dada su aplicación en una serie de industrias futuristas, incluidos los vehículos eléctricos y el sector de las energías renovables. Por todos estos motivos, tenemos un precio estimado de US$ 22 por acción para Barrick Gold, que está aproximadamente un 35% por encima del precio actual del mercado.
*Con información de Forbes US
