La última presentación 13F de Berkshire Hathaway está en los libros. Analicemos qué acciones de las que posee la empresa podrían ser candidatas para su cartera de inversiones.

Entender la estrategia de inversión de Berkshire Hathaway

Lo que sabemos de la estrategia de inversión de Berkshire Hathaway viene en gran parte de la mano de su CEO, Warren Buffett, a través de las cartas anuales que firma a los accionistas. En la última de ellas, Buffett escribe: "cuando encuentre un negocio realmente maravilloso, quédate con él. La paciencia merece la pena, y un negocio maravilloso compensa las muchas decisiones mediocres que son inevitables". La cita resume bien su enfoque, es un inversor a largo plazo al que le gustan las empresas bien gestionadas con ventajas competitivas sostenibles.

Más allá de eso, a Buffett también le gustan los precios de ganga. Compra cuando el precio de las acciones de una empresa cae por debajo de su valor intrínseco, con un margen razonable de seguridad para protegerse de las bajas. En la práctica, esto se traduce con frecuencia en operaciones contrarias, en las que él compra cuando otros venden.

Principales acciones de la cartera

Seis acciones de Warren Buffett que me gustan en este momento son:

1. Bank of America (BAC)
2. Coca-Cola (KO)
3. Occidental Petroleum (OXY)
4. Kraft Heinz (KHC)
5. Chubb Limited (CB)
6. Ulta Beauty (ULTA)

Acá tenés un rápido resumen de la situación actual de estas acciones.

• Bank of America, Coca-Cola y Chubb Limited registraron una revalorización de dos dígitos durante el pasado año. Las tres también ocupan posiciones dominantes en el mercado y pagan sólidos dividendos.
• Occidental Petroleum cayó casi un 10% en el último año, pero la petrolera acaba de cerrar una prometedora adquisición de CrownRock, L.P.
• Kraft Heinz tiene unas perspectivas optimistas y una gran rentabilidad por dividendo del 4,6%.
• Ulta Beauty, nueva en la cartera de Berkshire, bajó dos dígitos en el último año. Sin embargo, las métricas de valoración de Ulta son atractivas y la empresa tiene en marcha una interesante estrategia de expansión.

6 acciones de la cartera de Berkshire Hathaway que merece la pena comprar

A continuación, un análisis más detallado de nuestras selecciones de acciones de Berkshire Hathaway. Tené en cuenta que los datos de beneficio por acción y rentabilidad para el accionista de los últimos 12 meses proceden de Morningstar. Los porcentajes de propiedad de Berkshire se calculan a partir de los archivos de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.

1. Bank of America (BAC)

Visión general del negocio
 

BAC en cifras:

• Capitalización bursátil: 307.500 millones de dólares
• Precio de las acciones: US$ 39,63. 
• Beneficio por acción (BPA) de los últimos 12 meses (TTM): US$ 2,85.
• Rentabilidad media para el accionista en 10 años: 11,5%
• Rendimiento de los dividendos: 2,6%.
• Porcentaje propiedad de Berkshire 12%

Bank of America es una institución financiera global que presta servicios a consumidores, empresas y organismos con depósitos, préstamos, gestión de patrimonios, banca de inversión y servicios financieros relacionados.

Por qué BAC es una buena elección

BAC tiene una marca global y posiciones dominantes en el mercado en múltiples segmentos de servicios financieros. El banco también paga un dividendo que rinde el doble que el S&P 500.

Esta entidad financiera superó las expectativas de los analistas en cuanto a beneficios e ingresos del segundo trimestre en 0,03 dólares y 160 millones de dólares, respectivamente. Entre otros aspectos destacados, la entidad financiera aprovechó su sólida posición en la banca de inversión para ganar más al aumentar la actividad de fusiones y adquisiciones. El banco también aumentó las ventas y los ingresos comerciales en su negocio de Mercados Globales.

2. Coca-Cola (KO)

Visión general del negocio

KO en cifras:

• Capitalización bursátil: 298.000 millones de dólares
• Precio de las acciones: US$ 69,13. 
• Bono por acción TRIMESTRAL: US$ 2,46.
• Rentabilidad media para el accionista en 10 años 7.6%
• Rendimiento de los dividendos: 2,8%.
• Porcentaje propiedad de Berkshire 9,2% 

Coca-Cola hace y vende bebidas no alcohólicas. La cartera de marcas de la empresa incluye a Powerade, Minute Maid, Dasani y Costa.

Por qué KO es una buena elección

Soy accionista de Coca-Cola y lo he sido durante años. La empresa cuenta con un equipo directivo experimentado, un reconocimiento de marca mundial, unas finanzas sólidas y un historial de dividendos impresionante. Mediante adquisiciones y crecimiento orgánico, la marca aumento sus ingresos TTM (ingresos generados en los últimos 12 meses) de forma constante desde 2021, tras recuperarse de una caída relacionada con la pandemia en 2020. La empresa de bebidas también elevó su dividendo anualmente durante más de 60 años consecutivos.

3. Occidental Petroleum (OXY)

Visión general del negocio

OXY en cifras:

• Capitalización bursátil: 53.300 millones de dólares
• Precio de las acciones: US$ 58,09.
• Bono por acción TRIMESTRAL: US$ 4,05.
• Rentabilidad media del accionista a 10 años: -2,6
• Rendimiento de los dividendos: 1,5
• Porcentaje propiedad de Berkshire: 27,3%.

Occidental Petroleum adquiere, analiza y desarrolla propiedades de petróleo y gas centrándose en la reducción de emisiones.

Por qué OXY es una buena elección

La gran noticia para esta empresa petrolera es la reciente adquisición de CrownRock, L.P. La transacción de 12.000 millones de dólares suma activos de primera clase de la cuenca del Pérmico a su cartera. Cuando Occidental anunció la adquisición a finales de 2023, la empresa predijo un aumento inmediato del flujo de caja libre y elevó su dividendo en un 22%. La compañía energética utilizará el efectivo adicional junto con los ingresos de un programa de desinversiones para pagar la deuda.

4. Kraft Heinz (KHC)

Panorama empresarial

KHC en cifras:

• Capitalización bursátil: 42.500 millones de dólares
• Precio de las acciones: US$ 35,18.
• Bono por acción TRIMESTRAL: US$ 1,56.
• Rentabilidad media quinquenal para el accionista 10.9%
• Rendimiento de los dividendos: 4,6%.
• Porcentaje propiedad de Berkshire: 26,8%.

Kraft Heinz hace y vende productos alimenticios y bebidas en todo el mundo. Las marcas de la cartera de KHC incluyen Kraft, Oscar Meyer, Heinz, Lunchables, Velveeta y Jell-O.

Por qué KHC es una buena elección

A Buffett le gustan las marcas fuertes porque consiguen la fidelidad de los clientes, lo que a su vez tiene un efecto estabilizador sobre los ingresos y el flujo de caja. Kraft Heinz posee docenas de marcas icónicas que vende a través de una red de distribución establecida y global.

A pesar del lento crecimiento de los ingresos brutos, esta marca consiguió superar las expectativas de beneficios de los analistas durante los últimos trimestres. Se espera que el lento y constante crecimiento de los márgenes, combinado con una perspectiva positiva de los ingresos, proporcione un aumento del bono por acción de un solo dígito este año. Esto no va a sonar convincente, pero KHC también ofrece una rentabilidad por dividendo del 4,6% que compensa a los accionistas que aguanten a la espera de mejores resultados de crecimiento en el futuro.

5. Chubb Limited (CB)

Visión general del negocio

CB en cifras:

• Capitalización bursátil: 110.800 millones de dólares
• Precio de las acciones: US$ 274,25.
• EPS TTM: US$ 23,64.
• Rentabilidad media del accionista en 10 años 11.4%.
• Rendimiento de los dividendos: 1,3%.
• Porcentaje propiedad de Berkshire 6,3%

Chubb ofrece seguros de propiedad y accidentes, reaseguros y seguros agrícolas en Norteamérica y en todo el mundo.

Por qué CB es una buena elección

Los seguros son un segmento que Buffett conoce y ama. Berkshire Hathaway también posee Geico y National Indemnity.
CB registró un crecimiento constante de los ingresos TTM (ingresos durante los últimos 12 meses) desde 2019 y un bono por acción TTM superior a US$ 10 desde 2020. Los ingresos netos de la aseguradora en el segundo trimestre subieron un 26,4% gracias a unos ingresos netos récord por inversiones más unas primas netas más elevadas en seguros de vida y de daños globales.

6. Ulta Beauty (ULTA)

Visión general del negocio

ULTA en cifras:

• Capitalización bursátil: 18.200 millones de dólares.
• Precio de las acciones: US$ 382,43.
• EPS TTM: US$ 25,62.
• Rentabilidad media del accionista en 10 años 15%.
• Rendimiento de los dividendos: NA.
• Porcentaje propiedad de Berkshire: 1,5%.

Ulta es un minorista de belleza y proveedor de servicios que vende cosméticos de marca y de marca propia, cuidado del cabello, cuidado de la piel y herramientas de estilismo a través de tiendas físicas y Ulta.com.

Por qué ULTA es una buena opción

Las acciones de ULTA bajaron dos dígitos en el último año y en lo que va de año. El minorista de belleza perdió ventas frente a su competidor Sephora, que se está expandiendo agresivamente en los grandes almacenes Kohl's. El desplome del precio de las acciones empujó las métricas de valoración por debajo de sus medias de cinco años. Esa sería la razón por la que Buffett y su equipo decidieron comprar casi 700.000 acciones de esta compañía el pasado trimestre.

Los analistas también ven alzas en Ulta Beauty. El precio objetivo de consenso es de 494,83 dólares, un 28% por encima del precio actual de las acciones del minorista. Un factor que alimenta el optimismo es el plan de que tiene la empresa de cosméticos para 2025 de expandirse a México, donde el mercado de la belleza tiene un valor estimado de 9.500 millones de dólares.

Riesgos y consideraciones a tener en cuenta antes de invertir

El principal riesgo de la inversión en renta variable es la posibilidad de sufrir pérdidas monetarias. Los valores de las acciones son volátiles e impredecibles, con fluctuaciones impulsadas por factores específicos de un valor o industria, o por condiciones más amplias del mercado económico o financiero.

Dos estrategias sencillas para gestionar la volatilidad de los precios de las acciones son la diversificación y la inversión a largo plazo en valores de calidad.

Diversificación

La diversificación implica invertir en activos que se comportan de forma diferente entre sí. Esta práctica ayuda a evitar la situación en la que todas las acciones pierdan valor al mismo tiempo. Si unos suben mientras otros bajan, los comportamientos compensatorios disminuyen la volatilidad global de su cartera.

Podes diversificar con exposición a diferentes sectores económicos, tamaños de empresa y monedas. También es una buena opción combinar acciones con otras clases de activos como bonos o REIT.

Invertir a largo plazo en acciones de calidad

Las acciones de calidad tienen buenos fundamentos empresariales, ventajas competitivas comprensibles y un largo historial de resultados. Son empresas que demostraron que van sobrevivir a las recesiones económicas y sectoriales.

Las acciones de calidad son las “empresas verdaderamente maravillosas” que prefiere Buffett. Cuando se compromete a mantener sus posiciones de calidad a largo plazo, ignora eficazmente cualquier volatilidad a corto plazo que no acabe con los fundamentos empresariales.

Conclusión

Buffett hace que invertir parezca fácil. Invierta en buenas empresas a precios bajos. Y luego espere. ¿Por qué no utilizar estas selecciones de acciones de Berkshire Hathaway para poner a prueba esa teoría? En 20 años, podes ser la persona más rica que conozcas.

*Con información de Forbes US.