Pregunte si el Bitcoin es una buena inversión y obtendrá respuestas muy diferentes. Por un lado, están los usuarios a quienes les encanta decir cuándo compraron (o extrajeron) Bitcoin por primera vez. Luego están los inversores de valor que ven a Bitcoin como un "oro artificial", como Charlie Munger, vicepresidente de Berkshire Hathaway, describe la criptomoneda. En su opinión, Bitcoin no es más que una "locura total".
En lugar de tratar de convencer a alguien de un punto de vista u otro, acá hay algunas preguntas que debe considerar antes de comenzar a comprar Bitcoin.
1. Bitcoin tiene un límite de 21 millones pero, ¿eso justifica su precio?
Bitcoin tiene un límite famoso de 21 millones. Muchos argumentan que este límite estricto justifica el precio. Bitcoin no es el único activo con límites. Litecoin tiene un tope de 84 millones, sin embargo, no cotiza ni cerca del 25% del precio de Bitcoin. De hecho, superó la cotización de US$ 40.000. Litecoin se encuentra a menos de US$ 165. Si un número fijo de Bitcoin lo hace tan valioso, ¿por qué se está quedando atrás Litecoin?
2. Los inversores institucionales se unieron a la fiesta de Bitcoin. ¿Eso la convierte en una buena compra?
Muchos señalan que los inversores institucionales compran bitcoins como una justificación de su precio actual. Como ejemplo, Michael Saylor, fundador y CEO de MicroStrategy, apostó el futuro de la empresa por Bitcoin. Su compañía incluso pidió prestados US$ 650 millones en un bono a 5 años para hundirse más en la criptomoneda.
La pregunta que un comprador potencial de Bitcoin debería hacer es, "¿y qué?". Los inversores institucionales toman malas decisiones de inversión todo el tiempo. El punto acá no es que empresas como MicroStrategy hayan cometido un error al invertir en Bitcoin (aunque creo que sí). El punto es que uno no debería mirar con ojos de sorpresa cuando algunos inversores institucionales se mueven hacia el Bitcoin. En todo caso, todo lo que hizo es subir el precio (malo para los posibles inversores). Lo que no hará es mantener precios irrisorios a largo plazo.
3. ¿El "efecto de red" soporta el precio de Bitcoin?
Algunos argumentan que el efecto de red impulsa al alza del Bitcoin. Fue la primera criptomoneda, disfrutó de una adopción temprana y, a medida que más personas compran bitcoins, se vuelve más valioso. Es una explicación de por qué otras criptomonedas, como Litecoin, no vieron subir sus precios.
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Un comprador potencial de Bitcoin debería cuestionar este argumento. El efecto de red es donde la utilidad de algo aumenta a medida que más personas lo adoptan y usan. Bien puede extrapolarse a aplicaciones de mensajería o plataformas de redes sociales. ¿Pero realmente se aplica a Bitcoin?
Podría serlo si Bitcoin se usara como moneda, pero no es el caso. Es cierto que a medida que más personas e instituciones compran Bitcoin, el precio sube. Pero, ¿aumenta su utilidad? ¿Bitcoin se vuelve más útil a medida que más gente lo compra? Si es así, ¿cuál es exactamente el uso que está mejorando?
Algunos podrían argumentar que se convierte en una mejor reserva de valor. Más compradores, sin duda, aumentan la liquidez de Bitcoin. Sin embargo, si esa es la nueva definición de efecto de red, me pregunto si perdió todo significado. Independientemente, no es el efecto de red aplicado a una plataforma de redes sociales. Además, se podría hacer el mismo argumento sobre cualquier activo que entre en territorio de burbujas.
4. ¿Puede manejar la volatilidad?
Finalmente, aquellos que estén considerando comprar Bitcoin deben preguntarse si pueden manejar la volatilidad. Realmente hay dos cuestiones a considerar acá. ¿Puedes conservar Bitcoin incluso si cae un 50%? Esa es una pregunta importante que debe hacerse con cualquier inversión. Es particularmente importante con Bitcoin.
La segunda pregunta es más fundamental: ¿qué nos dice la volatilidad sobre Bitcoin como activo? Si bien es de esperar cierta volatilidad con cualquier activo líquido, Bitcoin lleva la volatilidad al extremo. Hace unos días cayó un 17% por debajo de los US$ 30.000. También estuvo por encima de los US$ 40.000. Eso sugiere que el precio puede estar divorciado de la realidad, incluso para aquellos que piensan que Bitcoin es una inversión sólida.
Si decide comprar Bitcoin, no apueste la granja.
Nota publicada en Forbes US.
