El aumento más reciente del criptomercado atrajo miles de millones de dólares, financiando el desarrollo de una red global descentralizada resistente y omnipresente. Los inversores emergentes invirtieron la asombrosa cantidad de US$ 94 mil millones en el ecosistema web3 emergente de compañías. Sin embargo, la industria se vio envuelta en una exageración excesiva y un fervor especulativo, lo que provocó varias quiebras y arrojó dudas sobre las perspectivas futuras de la industria. 

Independientemente, las innovaciones tecnológicas y financieras transformadoras, como blockchains, tokens, contratos inteligentes, billeteras, etc., han facilitado las transacciones entre pares, el comercio, la transparencia y la liquidación atómica instantánea, proporcionando beneficios sustanciales en toda la economía global. La gama de innovación financiera ha desbloqueado nuevas oportunidades que antes eran inalcanzables con las plataformas tradicionales.

De hecho, las principales instituciones financieras de EE.UU. que supervisan la asombrosa cantidad de US$ 27 billones en activos se esfuerzan por ofrecer a los clientes exposición a Bitcoin y cripto. Las instituciones están explorando de manera proactiva las aplicaciones de casos de uso de Web3 para mejorar la participación del cliente, mejorar la experiencia de transacción, optimizar procesos, agilizar operaciones, crear eficiencias y desbloquear otros beneficios. 

El mercado de tokenización de activos está evolucionando rápidamente hacia una oportunidad prometedora por valor de billones de dólares. Esto se debe a que esta tecnología ayuda a asegurar los derechos de propiedad, permite el fraccionamiento de activos, aumenta la liquidez y hace que las transacciones financieras sean más convenientes y transparentes. La representación y el registro de un activo como un token programable en una cadena de bloques mejora la movilidad de la propiedad de activos (total o fraccionada), permite la liquidación instantánea y atómica, brinda visibilidad en tiempo real en la cadena del ciclo de vida de los activos y permite la automatización de procesos. 

Los principales bancos e instituciones financieras están adoptando la tokenización de activos como una innovación tecnológica de cadena de bloques que cambia el juego, impulsando su integración en la infraestructura del mercado financiero. Se pueden lograr ahorros de costos significativos al mejorar la infraestructura administrativa y de oficinas intermedias, los procesos de liquidación de transacciones, los sistemas de administración de datos y otras áreas de la cadena de valor operativa. 

En ese contexto, Boston Consulting Group informa que la tokenización de activos puede generar ahorros anuales de US$ 20 mil millones solo en los costos globales de compensación y liquidación. Para 2030, podría desbloquear un mercado global de US$ 16 billones para activos ilíquidos tokenizados, lo que representaría menos del dos por ciento del valor teórico total de los activos públicos y privados.

La tokenización sin blockchain se utiliza para salvaguardar los datos. Sustituye los datos confidenciales con tokens aleatorios que no tienen un significado inherente ni un valor explotable. Estos tokens actúan como referencias o identificadores, lo que facilita el mapeo de los datos confidenciales originales mediante un sistema de tokenización. El método se usa ampliamente para proteger diversos tipos de datos confidenciales, incluidas transacciones financieras, registros de salud, antecedentes penales, detalles del conductor del vehículo, documentos de préstamo, comercio de acciones, registro de votantes y más.

La Tokenización de cadena de bloques, por otro lado, convierte los activos en valores token digitales, que actúan como un representante de la propiedad total o fraccionada del activo subyacente. La cadena de bloques, los contratos inteligentes y los valores simbólicos son fundamentales para permitir el fraccionamiento de activos ilíquidos mediante la aplicación programática de las reglas y restricciones requeridas, lo que permite una mayor movilidad de la propiedad de activos, pagos y distribuciones eficientes y una gama de beneficios financieros a lo largo del ciclo de vida de las transacciones. 

Los activos tokenizados se pueden transportar de forma segura dentro de la omnipresente red de cadena de bloques descentralizada transfronteriza, estableciendo la base para los mercados abiertos; conectando mercados globales, inversores y propietarios de activos. Además, permiten a los propietarios de activos participar en sistemas financieros descentralizados (DeFi), utilizar la infraestructura asociada,

Se prevé que la tokenización de activos beneficie a todas las clases de activos, como los mercados de capital privado, los valores respaldados por activos, los fondos del mercado monetario, los ETF, la propiedad intelectual y la renta fija. Esto sugiere un mercado total disponible (TAM) casi ilimitado para la tokenización. Los mercados de capital privado que comprenden acciones, deudas y bienes raíces de empresas privadas enfrentan desafíos tales como falta de liquidez, información de precios de activos obsoleta y múltiples intermediarios que controlan el descubrimiento y las actualizaciones de precios. 

Estos obstáculos hacen que este sector esté particularmente maduro para las innovaciones financieras. Además, en los últimos veinte años, los activos privados han alcanzado una tasa de crecimiento compuesta que es aproximadamente cuatro veces mayor que la de los activos que cotizan en bolsa, lo que muestra un pastel en rápido crecimiento.

Bain Capital estima el valor nocional de los activos privados fuera del sistema financiero en alrededor de US$ 540 billones. Sin embargo, los activos tokenizados actuales ascienden a solo US$ 77 mil millones, lo que representa una penetración de mercado de solo el 0,01%. Esto destaca el potencial de mercado sustancial para los inversores a medida que estos activos se vuelven más accesibles a través de la tokenización.

Las instituciones financieras están implementando activamente la tokenización institucional

Las iniciativas de tokenización de JP Morgan (JPM) se centran en activos tradicionales como los bonos del Tesoro de EE.UU. y las acciones de fondos del mercado monetario. Su división Onyx está desarrollando redes e infraestructura de activos digitales. JPM Coin, una representación digital del dólar estadounidense, se utiliza para transacciones internas basadas en blockchain. La plataforma Onyx también alberga la red Liink diseñada para hacer que las transferencias transfronterizas sean más eficientes.

La Red de Repos basada en JPM Blockchain permite el comercio de repos con cualquier entidad de terceros que se una al sindicato y tiene clientes estimados como Goldman Sachs, BNP Paribas y DBS Bank. Las instituciones financieras globales emplean con frecuencia líneas de crédito intradía y acuerdos de reporte a un día para manejar los flujos de efectivo intradía como parte de su gestión de liquidez y cumplimiento normativo. Sin embargo, estas opciones tradicionales de financiamiento pueden ser costosas y susceptibles a desafíos operativos. 

La plataforma Onyx ofrece una solución de financiación digital que permite a las instituciones financieras globales acceder a una financiación intradía más rápida, rentable y segura sin depender de los balances. Las instituciones financieras pueden disfrutar de una notable reducción del 56 % en las tasas de interés de los préstamos en comparación con las soluciones tradicionales de financiación de crédito intradía. Además, la plataforma garantiza una liquidación de entrega frente a pago casi instantánea y requiere una participación operativa mínima, lo que da como resultado una liquidación casi nula para las operaciones. El volumen medio diario de repos en los Estados Unidos es de 3 billones de dólares.

Digital Asset: su producto principal, Daml, es un lenguaje de cadena de bloques privado que sirve como base para varias plataformas institucionales de tokenización. Además, Digital Asset ha presentado Canton Network, una plataforma interoperable destinada a competir con las cadenas de bloques con permiso público en el sector institucional.

Goldman Sachs presentó su plataforma de activos digitales (GS DAPTM) en enero de 2023, aprovechando el lenguaje Daml. El objetivo principal de GS DAPTM es simplificar las complejidades asociadas con los ciclos de vida de los activos dentro de un entorno unificado. Inicialmente, el enfoque de la plataforma son los bonos digitales, que han ganado terreno entre los bancos de inversión. Sin embargo, se espera que GS DAPTM se amplíe para abarcar otros productos institucionales, como oportunidades de bienes raíces comerciales, fondos de capital privado y finanzas estructuradas.

Las plataformas tecnológicas de Broadridge utilizan Daml para su Distributed Ledger Repo (DLR) y generan transacciones por un valor de 9 billones de dólares al día. Según una entrevista de Forbes, el DLR genera ahorros de US$1 millón por cada 100.000 transacciones en comparación con las soluciones de tecnología de repositorios anteriores.

KKR, el gigante de capital privado con US$ 471 mil millones en activos, lanzó su primer fondo alimentador de capital privado tokenizado en Avalanche (AVAX) cadena de bloques. Los tokens de seguridad representan intereses económicos en el fondo alimentador, otorgando a los inversores el derecho a rendimientos potenciales del fondo principal. La tokenización del fondo alimentador reduce significativamente el umbral mínimo de inversión, reduciéndolo de los US$5 millones típicos requeridos por los fondos tradicionales a solo US$ 100.000 para el fondo alimentador tokenizado. Este umbral de inversión más bajo aumenta la base de inversores, facilitada por la tecnología blockchain, que se destaca en la gestión eficiente de registros de propiedad, distribuciones, informes y comercio secundario.

Hamilton Lane, una colosal empresa de gestión de inversiones que supervisa US$ 824 mil millones en activos, ha introducido un fondo "tokenizado" en Polygon. La versión tokenizada del fondo alimentador reduce drásticamente el requisito mínimo de inversión de los US$ 5 millones convencionales a solo US$ 20.000 para el fondo alimentador tokenizado. La accesibilidad ampliada abre oportunidades en los mercados privados para una gama más diversa de inversores.

Figure Technologies Inc., líder en la transformación de servicios financieros a través de la tecnología blockchain, completó la titulización HELOC (línea de crédito con garantía hipotecaria) suscrita por Jefferies, Goldman Sachs y JP Morgan. Estas iniciativas permiten a Figure obtener liquidez adicional en los mercados de capitales, ofreciendo a los propietarios de viviendas un acceso flexible y asequible al valor acumulado de su vivienda.

Franklin Templeton, un destacado administrador de activos con US$ 1.5 billones en activos, presentó un fondo mutuo que utiliza una cadena de bloques pública para el procesamiento de transacciones y el registro de la propiedad de las acciones en un libro mayor descentralizado basado en la nube en lugar de una hoja de cálculo. Sin la necesidad de liquidación humana diaria, particularmente durante el proceso de redención, el fondo se abre para negociar 24/7/365. Los pedidos se pueden liquidar en tiempo real o en un horario predeterminado diario que se automatiza a través del libro mayor.

Apolo, BlackRock, Blackstone, BNY Mellon, Carlyle, KKR, Morgan Stanley, State Street y UBS son todos miembros de un consorcio de blockchain centrado en inversiones alternativas. Cabe señalar que casi todos los miembros ya tienen importantes iniciativas relacionadas con blockchain.

El mercado de activos global está experimentando un cambio transformador a través de la tokenización de activos de blockchain, creando oportunidades financieras y de inversión sin precedentes. Desbloquea el acceso a activos ilíquidos, permite la propiedad de activos fraccionados seguros, mejora la movilidad de la propiedad, mejora la eficiencia operativa y transaccional, y más. El asombroso valor teórico de los activos, que asciende a cientos de billones de dólares fuera del sistema financiero tradicional, junto con los beneficios económicos anticipados, está atrayendo a las principales instituciones a la experimentación con blockchain. Además, este cambio de paradigma presenta interesantes oportunidades para que los propietarios de activos obtengan rendimientos generales superiores.

*Nota publicada originalmente en Forbes EE.UU.